华泰证券传媒行业周报(第三周)

本周观点:关注即将披露的业绩快报+2019春节档 我们建议以以下几条逻辑寻找行业投资机会:1)关注估值切换背景下的业绩披露。我们综合预判年报和一季报业绩的景气程度,认为教育出版板块业绩应相对稳健,关注山东出版、中南传媒、凤凰传媒等;2)游戏版号恢复发放后已下发第二批,显示主管部门对产业的扶持,关注产品线丰富、储备项目较多的标的,如完美世界等;3)关注春节档投资机会,关注内容类标的北京文化、光线传媒,关注龙头公司万达电影、中国电影等;4)从事件驱动角度,关注广电和5G相关的投资机会,关注标的包括广电网络、歌华有线、东方明珠等。

    子行业观点 1)电影:关注中国电影、万达电影、北京文化、光线传媒;2)游戏:关注Q4电视剧业务有望释放业绩的完美世界;3)出版/阅读:关注质地优良的凤凰传媒、山东出版;4)营销:关注拥有护城河的生活圈媒体;5)视频网站:关注具备自制优势的芒果超媒。

    重点公司及动态 世纪华通:调整重大资产重组募集配套资金方案,购买盛跃网络拟募集资金由61亿元调整到31亿元。

    风险提示:政策监管的不确定性;影视及游戏产品业绩可能不达预期。