华泰证券机械设备行业周报(第三周)

本周观点

    高端装备的特征之一是往往代表战略意义重大的科技创新主线方向。去杠杆及成本上升的大背景下,机械设备行业的ROE或将逐步下降,附加值相对更高、盈利能力更强的“高端装备”有望在机械设备行业整体ROE下降的过程中脱颖而出。科创板加速落地有望推动估值体系革新,建议关注有望享受溢价的高端装备子板块龙头。综合考虑行业景气度及下游需求潜力,建议布局以半导体设备及新能源汽车设备为代表的“硬科技”行业,建议关注上海中微(未上市)、晶盛机电、国产测试设备龙头及先导智能。

    子行业观点

    1)半导体设备:中国半导体设备市场有望于2019年高位运行;2)工程机械:18年挖机销量增长45%,19年关注工程机械龙头;3)轨交设备:投资上升+货运增量行动推进,铁路设备采购有望迎来向上拐点。

    重点公司及动态

    1)中国中车:铁路设备新拐点,龙头开启新征程;2)三一重工:拥有宽广护城河,龙头地位持续强化;3)巨星科技:全球化布局+智能化产品或造明日巨星。

    风险提示:宏观经济增速不及预期;行业政策转向导致下游需求低于预期;原材料价格大幅波动。