房地产行业:房价涨幅收窄,按揭利率开始下行

类别:行业研究 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:潘玮 日期:2019-01-22

一、一周行业热点

    1、新年房企融资千亿,利率仍处高位 2、去年全国土地流拍1808块,三四线城市流拍量远超一二线城市 3、土地成交溢价率创新低延续下行趋势

    二、最新观点

    1、上周(2019.1.12-2019.1.18),我们重点关注的35城新房成交量同环比分别为-2.7%/-5.2%,相较前一周,成交同比、环比跌幅均收窄。我们重点关注的15城上周二手房成交量同环比分别为+20.1%/+12.5%,同比数据较上周涨幅增大,环比涨幅收窄。供应方面,第3周(2019.01.14-2019.01.20)100 大中城市住宅类用地供应20宗,合计建面308万平米,其中,一线城市5宗51万平,二线城市9宗190万平,三线城市6宗67万平。

    2、1月16日,国家统计局发布2018年12月70城房价指数,总体来看,70城新房价格总体平均环比涨幅为0.8%,为去年6月以来的最低;值得注意的是按揭利率开始下行。2018年12月全国首套房贷款平均利率为5.68%,相当于基准利率1.159倍,环比11月下降3 BP。25个月以来,按揭利率首次环比下降。分线城市来看:一线城市下调较为明显。二线城市杭州、武汉、南京等也有较多回调。初步预计全国地区将会有其他城市跟进下调,不过总体幅度不会过大,市场基调仍是以稳为主。

    3、投资建议:投资层面,我们综合考虑了土地成交、棚改和统计口径改变的影响,预计房地产投资增速将缓慢下滑,全年增速预计为5%-7%。龙头房企销售速度仍有望保持15%以上的正增长。集中度提升逻辑不变,龙头房企能够发挥融资、品牌及运营管理优势,获取更多高性价比的土地储备。一二线城市市场有望在2019年中期企稳回暖,对冲三四线市场下跌风险。中小房企将加速退出市场。我们推荐业绩确定性强,资源优势明显,市占率有较大提升空间的万科A(000002)、保利地产(600048)、新城控股(601155)。

    三、风险提示:房价大幅下跌风险,棚改不及预期风险等。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
海信家电 持有 -- 研报
盛达矿业 中性 -- 研报
飞科电器 中性 -- 研报
广联达 中性 -- 研报
万华化学 买入 53.00 研报
爱柯迪 买入 -- 研报
恒瑞医药 买入 -- 研报
华东医药 买入 -- 研报
丽珠集团 持有 -- 研报
爱尔眼科 买入 -- 研报
天坛生物 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
海信家电 0.38 0.36 研报
盛达矿业 1.04 0.75 研报
飞科电器 0 0 研报
广联达 1.09 0.91 研报
万华化学 0.92 1.01 研报
丽珠集团 1.51 1.48 研报
华东医药 0.92 1.10 研报
恒瑞医药 0.88 0.88 研报
爱柯迪 0 0 研报
爱尔眼科 0.51 0.50 研报
天坛生物 0.46 0.52 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 38 买入 买入
完美世界 34 持有 持有
保利地产 33 买入 持有
五粮液 31 买入 买入
比亚迪 31 持有 中性
伊利股份 30 持有 买入
完美世界 30 持有 持有
广联达 28 持有 中性
瀚蓝环境 27 持有 买入
通威股份 27 买入 买入
新宙邦 27 持有 买入
中信证券 26 持有 中性
上汽集团 26 买入 买入
万华化学 26 持有 买入
万科A 26 买入 买入
三一重工 25 持有 买入
瀚蓝环境 25 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 615 81 328
汽车制造 447 34 269
电子器件 412 53 236
钢铁行业 405 28 253
建筑建材 374 44 194
化工行业 367 46 159
金融行业 345 24 167
生物制药 314 57 161
房地产 271 25 197
机械行业 270 52 121
煤炭行业 259 28 111
食品行业 258 22 108
酿酒行业 237 17 124
家电行业 226 14 140
商业百货 197 32 105
酒店旅游 192 20 62
有色金属 187 38 61