纺织服装行业:2018年纺织品服装出口同比增加3.5%,年末出口呈下行趋势

板块行情:上周,SW纺织服装板块上涨0.31%,沪深300上涨2.37%,纺织服装板块落后大盘2.06个百分点。其中SW纺织制造板块上涨0.05%,SW服装家纺上涨0.49%。从板块的估值水平看,目前SW纺织服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE为17.23倍,SW纺织制造的PE为15.43倍,SW服装家纺的PE为18.24倍,沪深300的PE为10.52倍。SW纺织服装的PE低于近1年均值。

    公司行情:本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为:兴业科技(+9.79%)、旺能环境(+8.92%)、日播时尚(+8.13%)、浔兴股份(+7.79%)、嘉欣丝绸(+6.79%);本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为:江苏阳光(-6.82%)、多喜爱(-6.82%)、嘉麟杰(-5.13%)、诺邦股份(-4.69%)、凤竹纺织(-4.21%)。

    行业重要新闻:1.2018年纺织品服装出口同比增长3.52%,年末出口呈现下行趋势;2.2018年纺机产业:质效良好,增速趋缓;3.国内新棉销售进度缓慢,国际棉价仍将低位震荡;4.印染行业:成绩亮眼的背后亏损面持续扩大;5.中棉协抽样调查:2019年全国植棉意向面积下降2.7%。

    海外公司跟踪:1.英国廉价快时尚零售商Primark假日季销售超预期增长4%;2.制鞋单价恢复增长,九兴四季度制造收入上涨7.2%;3.英国大码服装集团NBrown假日季销售下滑。

    公司重要公告:【伟星股份】修正年度业绩预告;【三房巷】披露出售部分纺织设备进展;【台华新材】披露投资者关系活动记录表;【星期六】披露发行股份购买资产报告书修订版;【柏堡龙】修正年度业绩预告;【三毛派神】发行股份购买资产报告书暨新增股份上市公告书;【拉夏贝尔】以集中竞价交易方式回购公司股份;【嘉欣丝绸】持股5%以上股东增持达到1%;【水星家纺】披露高管减持结果;【商赢环球】控股孙公司转让股权;【海澜之家】可转债开始转股;【步森股份】修正年度业绩预告;【多喜爱】修正年度业绩预告;【柏堡龙】披露投资者关系活动记录表;【旺能环境】披露投资者关系活动记录表。

    投资建议:整体消费品市场平稳增长,服装终端零售略有复苏。品牌线上线下延续复苏趋势,板块内供应链改善,库存优化,新零售布局推进,纺织服装板块估值(TTM)处于近一年低位。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障的休闲服装企业,森马服饰;(2)目前估值处于低位,业绩有望稳健增长的家纺企业,罗莱生活;(3)受益于电商销售快速增长的供应链平台企业,南极电商;受益跨境电商的跨境通。

    风险提示:1.部分行业终端持续低迷,服装销售不达预期;2.上市公司业绩下滑风险;3.企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的经营风险。