纺织服装行业:18年纺织品出口呈复苏态势,看好优质制造龙头

1.本周行业热点

    根据海关总署数据,出口方面,纺织纱线、织物及制品/服装及衣着附件/鞋类12 月单月同比增加-2.74%/-4.48%/-5.07%。累计来看,1-12 月出口累计同比变化8.10%/0.30%/-2.70%,出口增幅趋缓。

    根据国家统计局数据,2018 年12 月份,社会消费品零售总额35893 亿元,同比名义增长8.2%,增速比11 月份提高0.1 个百分点。2018 年1-12 月,社会消费品零售总额380,987 亿元,比上年增长9.0%,预期9%,增速比1-11 月略低0.1 个百分点,2017 年增速为10.2%。服装鞋帽、针纺织品类12 月同比增长7.4%,环比提高1.9%。

    2.最新观点

    根据海关总署数据,出口方面,纺织纱线、织物及制品/服装及衣着附件/鞋类12 月单月同比增加-2.74%/-4.48%/-5.07%。累计来看,1-12 月出口累计同比变化8.10%/0.30%/-2.70%,出口增幅趋缓。自18 年6-12 月,人民币贬值7.11%,有利于纺织品出口。18 年12 月结束半年来出口同比增长趋势,转为负增长,体现出中美贸易摩擦暂时休整和人民币升值预期下,纺织品出口订单的减少。我们预计,19 年人民币将会比18 年底有小幅升值,中美贸易摩擦的持续将继续影响我国纺织品出口。

    2018 年1-12 月,社会消费品零售总额380,987 亿元,比上年增长9.0%(扣除价格因素实际增长6.9%,以下除特殊说明外均为名义增长), 预期9%,增速比1-11 月略低0.1 个百分点,2017 年增速为10.2%。冷冬、双旦促销等因素使得12 月社零增速环比提升0.1PCT,2018 年社零增速较17 年趋缓,预计2019 年社会消费品零售总额将达到43.3 万亿元, 名义增长8.4%,增速将进一步趋缓。在社零增速逐年趋缓的背景下,我们首要推荐可跨越周期、抵御性强的个股及优质纺织制造龙头企业。

    风险提示:终端消费回暖不及预期,汇率大幅波动带来的风险等。