有色金属行业:流动性释放,有色金属需求预期好转

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    国家发展改革委1月15日表示,中国宏观政策要强化逆周期调节,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。2019年首次降准落地,流动性的释放使得市场风险偏好回暖。同时财政部有意加大减税降费力度、增加地方债规模、支撑基建补短板等措施,多重作用下,有色金属需求有望好转,市场信心有所提振。

    上周回顾:

    申万行业指数显示,上周有色金属指数上涨1.40%,跑输上证综指(上证涨幅1.65%),在申万行业中排名第9(9/28)。

    有色子行业黄金及镍钴下跌。其中,铅锌指数涨幅最大,上涨4.55%。铝、锡锑、锂、铜、稀有金属、铅锌分别上涨2.93%、2.20%、0.71%、1.53%、1.26%、4.55%,黄金、镍钴下跌1.29%、0.14%。

    海外方面,美国12月PPI 年率(%)公布数为2.5,等于预期值2.5和前值2.5;美国12月进口物价指数月率(%)公布数为-1,大于预测值-1.3和前值-1.9。欧洲方面,欧元区11月季调后贸易帐(亿欧元)公布数为151,大于预期值126和前值135;欧元区12月未季调CPI 年率终值(%)公布数为1.6,等于预期值1.6和前值1.6;德国2018年GDP 年率(%)公布数为1.5,等于预测值1.5,小于前值2.2。

    国内方面,中国2018年12月社会融资规模(亿人民币)公布数为15900,高于预测值13000和前值15239;12月贸易帐-人民币计价(亿元)公布数为3949.9,高于预测值3450和前值3060.4;中国12月出口年率-人民币计价(%)公布数为0.2,低于预测值6.1和前值10.2;2019年1月15日,央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,预计释放资金约7500亿元。

    本周重点关注:

    紫金矿业、江西铜业、山东黄金上周行业要闻:

    智利铜业委员会(Cochilco)维持2019年3.05美元/磅的铜价预测不变,将2020年上调为3.08美元/磅,主要考虑到贸易战升级以及英国脱欧带来的影响。

    风险提示:

    宏观经济形势不及预期或政策调整、下游需求低于预期、原材料及产品价格变动风险等