传媒行业周报:春节档预热引出小猪佩奇,IP文化娱乐引共鸣
市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指涨幅分别为1.65%、1.44%和0.58%,传媒行业指数跌幅为0.21%。细分到传媒各子行业来看,各子板块大部分下跌,其中互联网营销指数跌幅最高,为2.42%。周涨跌幅个股中,涨幅Top3分别为世纪天鸿(300654.SZ)上涨9.92%,印纪传媒(002143.SZ)上涨9.80%,横店影视(603103.SH)上涨9.74%。跌幅Top3分别为广博股份(002103.SZ)下跌9.04%、芒果超媒(300413.SZ)下跌8.17%、天龙集团(300036.SZ)下跌8.02%。
2019年春节档预售票房1.4亿,热的不仅是票房,还有小猪佩奇。2019年春节档较2018年春节档提前10天,票房预热也比2018年来的早一些。在距离2019年春节档两周下,预售票房已破亿,春节档热的不仅是票房,还有因广告宣传片而火的小猪佩奇IP。截至2019年1月18日,《飞驰人生》《疯狂的外星人》《新喜剧之王》《流浪地球》《小猪佩奇过大年》预售分别为4652万元、4537万元、3132万元、993万元、401万元,合计1.4亿,对比2018年春节档期间的院线票房增速,横店影视、万达电影在2018Q1的一二、三四线增速分别为23%/41%、28%/42%,春节档也成为一年中较为重要档期。2019年春节档关主要涉及公司为光线传媒、北京文化、新文化、万达电影、横店影视、欢喜传媒;
2019年春季档中动画片《小猪佩奇过大年》通过广告带动小猪佩奇ip热度,该ip属于英国公司EntertainmentOne(eOne),小猪佩奇也是全球知名学龄前动画IP,2004年英国首播,2018年已推出第6季,在包括中国的多个国家和地区播出,奥飞娱乐在2018年携手eOne,开启小猪佩奇在玩具等多方面的深度IP合作。目前时间点看,春季档的催化热度仍将持续,可关注光线传媒、横店影视、万达电影等,同时,春节档的热度引出小猪佩奇IP热度凸显文化娱乐内容被大众喜爱和传播的核心是能够引发共鸣,进而促成IP的商业价值。
游戏方面,2018全球与国内游戏数据公布,2019年全球数字游戏预计增加7.7%。Superdata数据显示,2018年全球游戏及相关媒体创收1198亿美元,同比增加11%,数字游戏1097亿美元,预计2019年全球数字游戏收入1182亿美元,同比增加7.7%。AppAnnie数据显示游戏支出仍为应用商店用户的主要支出部分,2018年游戏在应用商店用户支出中占74%,预计2019年移动游戏在用户支出中份额将占到60%。中国游戏由于版号原因带来2018年下半年收入增长有限,但中国发行商以出海方式实现收入增长提速,如亚太市场实现105%的增长,欧洲、中东及非洲实现90%的增长。目前能进入AppAnnie的“中国App发行商出海收入榜”的为A股公司宝通科技的易幻网络,《食之契约》《三国群英传》等。伽马数据显示,2018年中国移动游戏实际收入1339.6亿元,同比增加15.4%,中国自研移动游戏海外收入达到69.2亿美元,同比增加23%,中国游戏企业除宝通科技的易幻网络做出海发行之外,腾讯、三七互娱、游族网络等据在展开海外平台布局,强化用户运营,可关注游族网络等。
2018年在线视频App使用时长较2016年增加140%。AppAnnie数据显示2018年在线视频使用时长排名中,美国top5分别为youtube、netflix、hulu、Amazonprimevideo、twitch。全球各国头部前五大视频app的app商店用户支出较2016年增加285%。2019年1月17日Netflix发布2018年四季报以及2019年一季报预测数据,2018年全年Netflix收入157.94亿美元,同比增加35%,净利润12.11亿美元,同比增加116.71%。单季度看,2018年第四季度营收41.87亿美元,同比增加27.4%。预计2019年第一季度营收44.94亿美元,同比增加21.4%,较2018年第一季度的40.4%营收增速有所下滑。我们认为,内部公司近期实行涨价,短期可能带来用户流失,总体收入增速可能会下滑;外部竞争对手影响,Amazonprimevideo等推出的内容都较好,对会员的瓜分。整体还需要好内容的驱动;看中国,前五大视频之一的芒果超媒通过特色综艺定位,持续的推出如《妻子的浪漫旅行》等热播节目,带来付费会员收入的同时也带来广告收入,可关注芒果超媒(新综艺《艳势番之新青年》1月30日,北京卫视,东方卫视,优酷视频,芒果TV同步开播)。
给予行业推荐评级。
风险提示:1)游戏、影视等内容表现不及预期风险;2)重点关注公司未来业绩的不确定性;3)行业估值继续下行风险;4)行业竞争及发展不及预期风险;5)政策风险等。