通信行业研究周报:华为5g出货持续高增,产业链开始受益全球5g建设

本周投资观点:

    一、中央经济工作会议再次强调加快5G商用、地方规划等持续落地,众多催化剂推动5G板块逆势跑赢大盘。未来牌照、招投标、各地建设规划等催化剂有望对板块形成持续拉动。但是由于中美摩擦反复压制,而19年5G大规模建设尚未启动,判断板块维持震荡向上:

    (1)重点关注设备商:中兴通讯(禁令解除后业务迅速恢复,预计19年54.2亿利润,15.5倍)、烽火通信(预计19年11.4亿利润,28.6倍);

    (2)关注天线射频:通宇通讯(A股天线龙头)、沪电股份(天风电子联合覆盖),深南电路、飞荣达(天风电子联合覆盖)、生益科技,建议关注:世嘉科技、武汉凡谷、东山精密(电子团队覆盖)等等;

    (3)关注基础设施:中国铁塔(港股)、华体科技(5G智慧路灯)、三维通信(微信生态圈与5G小基站)、中通服(港股)等;

    (4)关注光模块:中际旭创(预计19年9.5亿利润,20倍)、天孚通信(预计19年1.5亿利润,32倍)、光迅科技(预计19年4.2亿利润,41倍)、博创科技、新易盛等;

    (5)光纤光缆:亨通光电、通鼎互联、长飞光纤、中天科技等;

    二、、非5G板块受贸易战影响有限,建议重点关注低估值、高成长、符合新经济大方向标的的投资机会:

    (1)统一通信龙头:亿联网络(预计19年10.95亿利润,21倍);

    (2)IDC龙头:光环新网(预计19年9.6亿利润,22倍);

    (3)物联网龙头:移为通信(预计19年1.7亿利润,24倍)、拓邦股份(预计19年3.5亿利润,13倍)等;

    (4)专网通信:海能达(预计19年7.8亿利润,21倍);

    (5)二线设备龙头:星网锐捷(预计19年7.5亿利润,14倍)。

    风险提示:5g产业和商用进度低于预期,贸易战超预期风险。