化工行业周报:原油价格延续上涨,MDI持续回温

类别:行业研究 机构:开源证券股份有限公司 研究员:李文静 日期:2019-01-21

上证综指上涨1.65%,化工行业微涨0.17%,弱于大市。子行业大部分下跌,其中磷肥、聚氨酯等子行业表现上涨,其它塑料制品、钾肥等子行业跌幅居前。

    甲醇各家虽然依旧均处于备货状态,但明显成交氛围不及上周,下游库存不断累积,交投氛围一般。

    醋酸实际成交价格在3000元/吨上下徘徊,国内外需求仍旧低迷,市场信心持续弱化。

    国内尿素市场价格大稳小动,主产区出厂报价1860-1900元/吨,钾肥市场需求支撑乏力,磷肥市场淡稳。

    草甘膦市场横盘整理,成交量小幅走高。95%原粉供应商主流报价至2.65-2.8万元/吨,主流成交至2.5-2.55万元/吨

    国内纯MDI市场窄幅推涨,国内聚合MDI市场持续走高。受春节临近,部分部分小型工厂放假,需求面缺乏支撑,场内询盘气氛冷清。

    本周国内氨纶市场走势平淡,部分厂家价格小幅调整。涤纶短纤市场行情偏稳运行。涤纶长丝市场行情微涨。

    投资建议:

    2019年我们看好供需格局持续改善、成本端支撑显著的子行业及在进口替代等因素驱动下前景广阔新材料产业,看好各子行业具备规模优势的龙头型企业。我们认为2019年主要行业投资机会有两条主线:(1)景气下行背景下,关注估值低位、安全边际高的周期性龙头标的;(2)产业前景广阔、技术门槛高、处于产业进口替代进程的新材料行业的优质成长型企业。主要包括:农药--估值底部龙头企业市场份额不断提升;民营大炼化--处于产能扩张期行业集中度不断提升;新兴材料--进口替代空间广阔优质成长标的潜力大;电子化学品--贸易摩擦背景下半导体产业国产化需求迫切。

    重点公司推荐关注:

    华鲁恒升(600426)--成本优势突出新项目打开未来空间;恒逸石化(000703)--炼化民营龙头PX-PTA-涤纶全产业链布局;扬农化工(600486)--麦草畏和菊酯龙头持续加码新项目;飞凯材料(300398)--紫外固化龙头多领域蓄势待发;国瓷材料(300285)--内生外延齐头并进以陶瓷为基础多点布局;万润股份(002643)--环保材料放量OLED前景可期。

    风险提示:油价大幅下跌;环保力度低于预期;国际贸易环境恶化

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