机械设备行业:19年以高温机器人代表的特种机器人加速落地

本周主题研究:在一般工业机器人以及服务机器人迅速普及后,针对各细分行业特定使用场景的特种机器人逐步商业化使用。驱动逻辑及行业格局有别于一般机器人产业:1、经济性并非下游唯一的考核因素,高温高压危险环境、劳动强度过大是驱动机器替人的主要因素。2、行业处于导入阶段,体现在产品端并不成熟,无规模化的企业。由于细分领域需求较小,短期规模效应并不强,巨头企业关注度并不高。3、国内企业对于下游更完整的需求理解以及更好的本地化服务,形成垄断竞争优势。4、产品仍存在一定通用属性,相关企业成长路径正在打开。以高温机器人为例,有望从电石行业逐步渗透到硅铁/锰等其他冶炼领域。本次主题我们着重测算了冶炼行业用高温机器人市场空间,测算结果表明,国内电石炉、硅铁/锰炉用高温机器人市场空间约50-60亿元。产品仍处于导入期,重点关注技术成熟、具备先发优势的高温机器人制造商制造商博实股份。

    本周核心观点:2019年,成长板块重点选取下游景气度明确的细分领域,电动全球化趋势下锂电扩产或超预期;光伏组件价格下降下海外市场扩产是最大弹性。关注锂电设备龙头先导智能、赢合科技;光伏设备龙头捷佳伟创、迈为股份等。逆周期思维下1月份国铁规划或超预期,建议仍然重点关注景气度向上的轨交板块,核心标的中国中车、众合科技、今创集团、思维列控等。工程机械板块已经进行了较为充分的预期消化,2019年需关注行业的动态变化趋势,以及市场运行与实际情况之间的预期差,重点关注三一重工、恒立液压、浙江鼎力等。其他关注目前静态估值处于历史低位,下游景气度回暖带来预期改善的板式家具设备龙头弘亚数控、3C模组设备龙头智云股份、物联网燃气表龙头金卡智能等。

    一周市场回顾:本周机械板块上涨0.69%,沪深300上涨2.22%。年初以来,机械板块上涨4.85%,沪深300上涨4.23%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是:沈阳机床(32.50%)、汉钟精机(22.73%)、全柴动力(19.84%)、优德精密(16.34%)、易世达(9.99%);涨跌幅榜最后五位个股分别是:科融环境(-15.26%)、森远股份(-13.57%)、川润股份(-10.43%)、吉艾科技(-10.06%)、福瑞特装(-8.67%)。

    风险提示:贸易摩擦不确定性仍存,基建投资不达预期,制造业周期性下滑风险。