消费行业观察:2018全国快递业务量累计达507.1亿件

类别:行业研究 机构:川财证券有限责任公司 研究员:杨欧雯 日期:2019-01-18

【农林牧渔】2019年非洲猪瘟疫情转向大规模养殖场蔓延,江苏泗阳一大型种猪场出现疫情,大场管理和防疫能力虽较强,但损失较大,上市公司也存在疫情爆发的风险,关注财务情况较好的大型养殖公司。目前调运政策略有放宽,但屠宰环节要求趋严。南方各地猪价涨幅较小,全国均价出现下跌。短期来看,区域性价格差缩小,建议关注生猪价格较高区域有产能布局的养殖企业,中长期来看,散户持续出清,猪周期底部有望加速出现。建议关注具备成长性的龙头企业。 近期主产区肉鸡苗与白条鸡价格均出现上涨。短期来看,春节临近,消费旺盛鸡肉价格走强。中长期来看,受祖代鸡引种量下降的影响,鸡苗供给偏紧的情况大概率将延续。

    【休闲服务】近期板块受市场整体带动,表现较好。子板块中旅游综合、景区、餐饮和酒店均出现上行。板块权重股中国国旅表现较好。在免税业务方面,受益于免税额度放宽后客单价的提升以及购物人次的稳定增长,三亚的免税销售额表现稳健。未来建议关注复制扩张能力较强且保持稳定增长的旅游演艺板块和行业景气度稳定向好且有望受益于政策不断放宽的免税板块。同时,考虑到杭黄高铁已经于1月5日正式开通,建议关注有望受益的标的。

    【食品饮料】泸州老窖近日密集出台控量提价政策,管理层战略较为理性。12月初及至目前公司陆续发布提价公告,显示出公司继续推进特曲系列复兴、国窖1573高端化;同时也反映公司目前经营情况较好,管理层对未来充满信心。产品端方面,国窖仍将为公司核心增长引擎。虽然2018年国窖增速放缓,但消费者认可度逐步增强、市场渗透率不断提升;特曲则受益于高性价比优势,增速提升明显。从长期趋势看,在消费升级趋势不变的背景下,市场份额将进一步向优质企业聚拢。国窖控量挺价利于实现品牌回归、消费群体升级,泸州老窖有望重回行业前三。

    【商贸零售】近期整体消费环境偏弱,从2018年年报前瞻来看,超市、化妆品、黄金饰品继续保持稳健。2019年少数优质零售企业积极探索融合线上线下的业务新模式,未来有望出现快速成长的投资机会,建议逐步布局偏必需消费的超市行业。受益于渠道变革,三四线城市化妆品使用量快速提升,国有品牌得益于本土资源及先发优势成功布局,且在线上渠道持续领先。《电子商务法》正式实施,利好已规范化的行业龙头,我们认为中国化妆品企业有望依托新渠道、新用户以及累积的数据经验在化妆品行业中崛起;近期回调充分,可逐步布局国货化妆品企业。

    【医药生物】近期医药生物版块小幅上涨,三级子行业涨跌互现,其中化学制剂版块涨幅最大,医疗服务版块跌幅最大。后市我们仍旧看好四方面企业:特色原料药,受益于全国带量采购政策,部分品种特色原料药需求或加速提升;医疗服务,未来公立医院盈利能力及医生待遇或出现下降,利好医疗服务领域优质公司;医疗器械,高端体外诊断产品、高值耗材及国产医学影像有望迎来高速发展周期;CRO行业,创新药热潮或继续推动CRO行业快速增长。目前医药行业整体市盈率仍处于历史相对低位。

    行业动态

    【商贸零售】据国家邮政局公布的数据显示,2018年,全国快递服务企业业务量累计完成507.1亿件,同比增长26.6%;业务收入累计完成6038.4亿元,同比增长21.8%。其中,同城业务量累计完成114.1亿件,同比增长23.1%;异地业务量累计完成381.9亿件,同比增长27.5%;国际/港澳台业务量累计完成11.1亿件,同比增长34%。其中,同城、异地、国际/港澳台快递业务量分别占全部快递业务量的22.5%、75.3%和2.2%;业务收入分别占全部快递收入的15%、51.4%和9.7%。此外,东、中、西部地区快递业务量比重分别为79.9%、12.3%和7.8%,业务收入比重分别为80%、11.2%和8.8%。(联商网)

    【医药生物】1月17日,国家药监局发话一周后,多家电商如天猫、小红书、亚马逊等仍售“药妆品”。国家药品监督管理局已于1月10日发布了“化妆品监督管理常见问题解答(一)”,明确国家药品监督管理局对于“药妆”“药妆品”“医学护肤品”概念的监管态度,指出不存在单纯依照化妆品管理的“药妆品”,对于以化妆品名义注册或备案的产品,宣称“药妆”“医学护肤品”等“药妆品”概念的,属于违法行为。多年来,由于化妆品行业存在执法难度大、准入门槛低、新兴业态规范缺失等原因都导致当下市场混乱的局面迟迟得不到改善。这一次,药监部门加大监管力度,也许会带来一场化妆品行业产销模式的洗牌。(新京报)

    【农林牧渔】商务部17日召开例行新闻发布会,商务部表示,推动“工业品下乡,农产品进城,”是商务部深入实施消费升级行动计划的重要内容。2019年,商务部将继续从供给侧入手,着力推进相关措施的实施,让城乡市场旺起来。在推动工业品下乡方面,将从提高农村消费便利化水平、提升农村居民消费品质、降低农村消费成本等方面着手,让工业品更多更好地走进农村。比如,完善农村商贸流通基础设施,加强与邮政、银行、电商企业合作等。在促进农产品进城方面,将重点推进三项措施,进一步打通农产品流通渠道:一是推进产销对接,促进应季农产品卖得出、卖得好;二是推广农商互联,发展订单农业、产销一体、股权合作等多种模式的农产品产销对接长效机制;三是推动完善零售网络,让百姓在家门口更方便、更放心地买到时令农产品。(Wind)

    【休闲服务】去年全球旅游经济增长放缓,中国旅游市场收入仍居世界前五。1月16日,据《世界旅游经济趋势报告(2019)》(以下简称《报告》)显示,2018年全球旅游人次及总收入出现下行,但中国旅游市场收入较为稳定,且自2012年起已经连续七年占据全球总收入前五名。近年来我国旅游市场整体一直保持着稳定增长的趋势。国家统计局数据显示,2013-201年间,我国国内旅游总收入在逐年增加,其中2017年度国内旅游总收入达到4.57万亿元。目前我国步入大众旅游时代,旅游休闲已成为大众生活常态。未来随着旅游人次的不断增加以及人均消费能力的提升,国内旅游业将持续保持上行态势。(北京商报)

    公司动态

    英特集团(000411):公司于1月17日晚间发布业绩预告,预计2018年度归属于上市公司股东的净利润8800万元-1亿元,同比增长5.4%-19.77%。归属于上市公司股东非经常性损益约330万元。业绩增长的主要原因是2018年度公司经营情况正常,管理水平持续优化,营业收入和净利润均保持稳中向好的增长态势。

    海印股份(000861):1月17日,广东海印集团股份有限公司发布公告称,截至今日,海印集团以集中竞价方式累计回购股份约6948.82万股,占公司总股本的3.0885%,支付的总金额约为1.84亿元(不含交易费)。海印股份于2018年7月公布计划,拟使用自有资金不超过人民币3亿元以集中竞价的方式回购公司股份,回购价格不超过人民币3元/股。其中,在2019年1月16日,海印股份以集中竞价方式回购股份3911961股,占公司总股本的0.1739%,最高成交价为2.60元/股,最低成交价为2.49元股,支付的总金额约为990.51万元(不含交易费)。至此,截至今日,海印股份以集中竞价方式累计回购股份6948.82万,占公司总股本的3.0885%,最高成交价为2.82元/股,最低成交价为2.44元/股,支付的总金额为1.84亿元(不含交易费)。

    天宇股份(300702):公司于1月17日发布公告,更正2018年报中非经常性损益,由1370万元更正为-1370万元。

    海宁皮城(002344):公司于1月17日午间发布公告,控股股东海宁市资产经营公司拟于1月23日起6个月内以不低于1亿元的资金增持公司股份。

    风险提示:行业景气度不及预期;技术创新对传统产业格局产生影响。

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