文化传媒行业周报:传媒版块回暖初现,关注春节档电影行情

类别:行业研究 机构:中航证券有限公司 研究员:裴伊凡 日期:2019-01-17

传媒行业市场及个股表现本周申万传媒版块收于571.46点,涨幅为1.83%,在申万一级行业涨跌幅中排名第8,跑赢沪深300指数。本周各基准指数情况为:上证综指(0.84%)、深证成指(0.62%)、沪深300(0.84%)、中小板指(0.29%)和创业板指(-0.43%)。

    本周传媒行业涨幅前五的公司分别为乐视网(19.28%)、中昌数据(13.55%)、骅威文化(12.69%)、康旗股份(11.60%)、光线传媒(11.58%);跌幅前五的分别为华策影视(-12.72%)、凯文教育(-11.80%)、游久游戏(-10.96%)、腾信股份(-7.75%)和电广传媒(-5.20%)。

    核心观点新年伊始,本周传媒版块整体上扬,取得 2019年开门红,电影和游戏版块表现活跃。电影方面,一年一度的春节档即将到来,作为每年大片云集的重要档期,大片云集令人期待,将上映的电影包括《新喜剧之王》(周星驰作品,中国电影参与)、《飞驰人生》(韩寒导演)、《疯狂的外星人》(宁浩黄渤沈腾,光线传媒参与)、《流浪地球》(刘慈欣同名小说改编,中国电影、北京文化参与)等,有望带动春季档票房创出历史新高。游戏方面,在12月召开的游戏产业年会上,中宣部领导宣布游戏版号正式恢复发放,首批版号中中小厂商产品居多,利好整个行业的发展。内容版块:内容监管日益趋严,电视剧制片方、播放平台都受到不同程度的影响,内容产业分化将更加凸显,关注优质内容标的,建议重点关注影视剧精品公司【华策影视】【慈文传媒】。内容的多元化带动视频网站盈利能力稳步提升,重点关注互联网视频付费生态平台【芒果超媒】。营销版块:营销公司受制于数字化媒体的大环境,基于以媒体返点为主的中介业务,毛利率持续承压,建议关注营销优质标的【分众传媒】【蓝色光标】,业绩明显改善,积极布局电梯电视、电梯海报等快速增长的细分领域,渠道继续下沉为增长新动能,城市生活圈持续扩张,价值提升显著。

    电影市场数据跟踪根据中国票房网的数据,2019年第1周(2018年12月31日-2019年1月6日)总票房145453万元(环比上涨67.68%);总观影人次4025万人(环比上涨63.82%)。本周新片《大黄蜂》(2019年1月4日上映)以40571万元的票房的夺得周冠军;《来电狂响》本周排名第二,周票房34409万;《地球最后的夜晚》本周以27801万票房排名第三。

    风险提示系统性风险;政策监管风险。

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