华融证券餐饮旅游行业周报

行业动态:

    1、国家移民管理局:2018年全国出入境达6.5亿人次;

    2、泰国:落地签免费政策将延长至2019年4月30日;

    3、北京大兴国际机场:预计今年6月30日全面竣工,9月30日开航;

    4、旅游绿皮书:2018~2019年中国旅游发展分析与预测。

    市场变化:

    上周餐饮旅游板块小幅反弹(3.8%),跑赢沪深300(1.94%),在中信一级行业中列位第五位。细分板块方面,旅行社涨幅最大(5.69%),酒店涨幅最小(0.11%)。上市公司中国国旅涨幅最大(6.27%),首旅酒店跌幅最大(-3%);行业市盈率(TTM 整体法剔除负值)为27.1X。

    本周观点:

    在经济弱周期里,中国经济需要消费来支撑,因此对拉动居民消费政策、企业补给政策等调控措施的需求更加强烈。展望2019年,我们认为行业经过三年估值消化现已处于历史低位,市场需求端消费升级,促使供给端不断优化,新的一年行业龙头行情将延续。我们建议投资者持续密切跟踪贸易战情况,并关注业绩为王的细分行业龙头,推荐估值低于业绩潜力的个股。投资者可自下而上精选股票,关注被低估的优质资产,把握阶段性估值修复行情。

    风险提示:

    灾害气候、疫情等非可控因素会对旅游行业造成重大负面影响。