电子行业1月份投资策略:守正出奇、寻找业务边际改善公司

电子产业开启新周期,“中间”迈向“两端”创造核心价值

    电子行业发展至今,模组代工模式为主的中国制造逐步迈入产业深水区,产业需要不断升级。在庞大的下游模组配套产业背景下,企业开始往微笑曲线的两端发展:上游新材料及下游品牌渠道寻求新的蓝海。同时模组端优质企业则寻求更高效更精益的制造能力,继续推进平台化、跨领域发展。凭借着中国广阔市场、工程师红利及中华民族内在的勤劳智慧,相信中国能够在在全球制造竞争的深水区获得成功,脱颖而出的优秀企业将是投资者未来最值得重点关注的领域。

    1月份投资策略观点

    在目前的产业背景下(1)、看好从核心技术能力具备产业升级,业务处于边际改善的细分领域龙头公司,重点关注:洁美科技、联合光电以及顺络电子等;(2)、受益5G来临产品量价齐升的基站天线领域公司深南电路、沪电股份、飞荣达等;(3)、受益华为手机出货量快速增长,业务具备扩长能力的EMS特色供应商光弘科技等公司。

    电子产业各细分行业观点

    1、消费电子沿着电子产业链上游寻找技术壁垒高,掌握核心技术,商业模式好的细分领域的标的。继续推荐:洁美科技,飞荣达;寻求更高效更精益的平台制造能力,在模组端继续推进平台化、跨领域发展的平台型公司;

    2、对于19年的面板行业,我认为行业有望从Q2开始反弹。建议关注行业龙头企业。

    3、半导体板块:2019年全球半导体市场跟随存储器进入下行周期,我们认为更应该抓住具有中长期确定性增长机会的细分板块。

    4、LED板块:从中长期来看,上游行业集中度加速提升。建议布局行业细分龙头及小市值高增长性标的。2019年随着过剩上游产能出清及下游需求边际改善。

    5、PCB行业:PCB行业未来2大方向,5G催化下核心公司深南电路、沪电股份重点关注,在集中度加速提升及国产替代背景下,值得长期跟踪具有优秀管理基因的行业龙头企业。

    6、安防行业:18年安防行业受中美摩擦和国内复杂经济形势的影响,企业和政府的投资行为放缓,可以看到安防行业的头部效应依然明显。19年安防行业整体景气度将相比18年有所改善,并伴随着贸易战局势的缓解,将有效提升行业龙头公司的利润。未来AI赋能的加速将推动产品量价齐升,有望给海康威视等龙头公司带来新一轮的景气周期。

    风险提示

    1、宏观经济波动影响电子行业下游需求不达预期,以及行业供需格局变化的不确定性;