钢铁行业周报(2019年1月第2周):节前钢价区间震荡为主
春节前市场价格波动减少,成交下降,总库存继续累积,钢厂库存向中间渠道转移,关注后续基建和地产相关数据变化。我们认为,当前供需格局总体俩弱,重点关注业绩有支撑或高分红标的:上海钢联、方大特钢、常宝股份和大冶特钢。
钢材社会库存小幅上升,钢厂库存小幅下降。钢厂总库存为421.9万吨,环比下降21.45万吨,跌幅为4.84%。其中,线材跌幅达5.00%;螺纹钢跌幅为6.62%;热轧卷跌幅0.21%。社会库存合计884.6万吨,涨幅为5.41%。其中,线材环比上涨4.47%;螺纹钢环比上涨9.35%;冷轧环比上涨0.27%;热轧环比涨幅为3.82%。
钢材品种价格持平,期货价格以涨为主。螺纹钢价格3780元/吨,环比持平;热轧价格3620元/吨,环比持平;冷轧价格4130元/吨,环比持平;中厚板价格3800元/吨,环比持平;高线价格为3980元/吨,环比持平。螺纹钢和焦炭期货收盘价分别上涨1.52%和2.11%。铁矿石期货收盘价环比下跌0.39%;热轧期货涨幅为2.23%。
吨钢毛利以跌为主。螺纹钢、线材、热轧卷、冷轧卷、中厚板、电炉钢利润分别为684元/吨、710元/吨、487元/吨、257元/吨、500元/吨、192元/吨;涨跌分别为-1.87%、-2.07%、-0.82%、-5.18%、1.42%和-53.66%。
环保限产稍松,钢厂供给意愿维持,钢材周产量小幅上升。全国高炉开工率为64.36%,涨幅0.2%;全国高炉检修容积跌幅为0.51%。钢材周产量为975.72万吨,相比上周增加7.35万吨,环比上涨0.76%。其中,螺纹钢环比上涨1.08%;线材环比上涨1.28%;。沪市线螺采购量为29425吨,环比上涨17.76%。
投资建议:钢铁需求淡季将持续到明年2月中下旬,供需两弱,现阶段稍偏宽松。重点关注业绩有支撑或高分红标的:上海钢联、方大特钢、常宝股份和大冶特钢。
风险提示:需求不及预期、限产低于预期、中美贸易摩擦加剧、宏观经济下滑等。