汽车行业周报:燃油车疲软电动车景气,2018年车市冰火两重天

川财周观点

    根据乘联会本周发布的数据,2018年我国广义乘用车累计销量为2272万辆,同比下滑6%,年销量近20年来首次负增长,其中12月乘用车零售销量226万辆,同比下滑达19%。另一方面,2018年新能源乘用车销量为101万辆,同比增长88%,高于2017年增速(72%)。其中12月新能源车销量达到16万辆,环比增长19%,同比增长79%。对此,我们认为:1、乘用车整体市场遇冷,SUV增量受阻。乘用车细分车型来看,2018年轿车销量为1117万辆(同比-4%),SUV销量为951万辆(同比-5.5%),MPV销量为166万辆(同比-17.4%),负增长覆盖全部细分市场。此前在轿车和MPV销量纷纷走低的背景下,凭借SUV的火热市场,乘用车总体销量仍能维持正增长,但2018年下半年以来,SUV销量也开始步入下行轨道,近4个月销量同比分别下滑10%、15%、18%、19%,未能持续拉动乘用车市场。不过,本周发改委也表示,2019年将制定促进汽车、家电等热点产品消费的政策措施,市场前景仍值得期待;2、新能源乘用车销量超百万辆,纯电动渗透率持续提升。尽管乘用车总体销量承压,但新能源乘用车表现持续向好,年销量首次突破100万辆,其中纯电动乘用车年销量达76万辆,同比增长69%。根据公安部本周发布的汽车保有量数据,目前我国新能源汽车保有量已达261万辆,同比增长70%,渗透率为1.09%,其中纯电动汽车保有量占比为81%。未来随着双积分政策的推进和基础设施建设的保障,新能源车销量将持续走高,有望成为乘用车市场的重要驱动力。近期受汽车整体销量下滑的影响,我们认为板块短期难有趋势性行情,建议投资者注意风险。

    市场表现

    本周,川财汽车家电指数上涨3.67%,收于10987.74点。沪深300指数上涨1.94%,收于3094.78点。汽车与零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数分别上涨2.98%、5.48%、3.20%、4.15%。汽车与零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉板块表现均强于大盘。

    公司公告

    当升科技(300073):预计2018年公司净利润同比上涨19.92%-31.91%。长城汽车(601633):2018年汽车销量同比下降1.6%。江铃汽车(000550):2018年汽车销量同比下降8.05%。长安汽车(000625):2018年汽车销量同比下降25.58%。

    行业资讯

    特斯拉上海超级工厂正式动工(第一电动网);我国首部《电动汽车安全指南》发布(电车资源网);2018年中国新能源汽车动力电池装机总量为56.89GWh,同比增长56.88%(第一电动网);2018年美国电动车累计销量达35.8万辆,同比增长80%(第一电动网)。

    风险提示:宏观经济不及预期,政策波动带来的销售回落。