传媒互联网周报(含全球互联网&教育):第二批游戏版号发布,手游板块持续底部反弹

本期投资提示:

    2019年首个交易周传媒板块指数上涨1.83%,取得开门红。本周传媒板块上涨2.54%,跑赢沪深300(上涨1.94%)及创业板指(上涨1.32%)。本周游戏版号发放进展持续超预期,前期“政策底”的业绩边际改善及估值修复逻辑有望逐步兑现。5G 广电、出版等前期业务增长受挫板块,持续受益行业政策扭转带动的产业升级机会。我们持续看好19年传媒板块相对收益机会,从方向上重点关注手游及出版两个领域,1)在监管层明确表态后,继续重点推荐游戏板块; 2)出版板块由于业绩连续性强,估值倍数低,现金流稳健,分红高等优势,且在政策鼓励下发展空间被打开。此外我们也持续重点关注行业趋势向上、业务壁垒高、经营管理优秀的优质龙头公司,持续推荐视觉中国等处于行业高景气阶段的行业龙头。

    重点推荐个股:1)AI 智能媒体与娱乐:视觉中国(AI 视觉内容集成、算法、分发、客服惟一龙头,BATTJ 互补型)、百洋股份(AI 职业教育培训第一龙头,BATTJ 生态链受益型)、芒果超媒(A 股惟一的AI 娱乐内容制作与分发龙头,BATTJ 互补型);2)ABC 产业链利好头部内容:中国电影(进口电影全产业链惟一上市龙头,专资款影院设备补助利好)、完美世界(A 股影游头部内容,头部内容BATTJ 互补型)、万达电影(电影全产业链头部内容龙头,院线行业并购整合第一受益标的,线下渠道BATTJ 互补型)、北京文化(春节档大片催化);3)ABC 产业链教育产业链标的:中南传媒(省内教材教辅龙头业绩反转)、长江传媒(AI 教育内容提供商);4)游戏:完美世界、游族网络(申万一月金股)、宝通科技、三七互娱;5)5G 广电:广电网络、贵广网络。

    机构改革后第二批游戏版号超预期发放。1月9日,根据广播电视总局官网显示,机构改革后第二批游戏版号正式对外发放,距离首批版号发放仅隔6个工作日,发放进度再超预期。本次共发放游戏版号84个,比第一批多4款,包括PC 游戏1款,网页游戏1款,移动游戏82款,A 股吉比特、三七互娱、掌趣科技、中文在线等公司产品榜上有名,本次发放游戏的审核时间为2018年12月29日。我们认为监管层正在加速对存量版号申请进行审核,并加速消化处理,体现监管层对于市场诉求的积极响应。后续伴随存量版号申请的逐步处理完成,行业版号申请将逐渐恢复正常状态。

    张小龙全面阐述微信理念。在“微信之夜”中,张小龙用4个小时的演讲,阐述微信的设计理念。他表示微信不会做一个只追求商业利益的平台,而是要提升用户的效率,让第三方开发者和内容生产者创造价值,实现“理性的善良”。未来一年微信会强化小程序搜索功能,提升“好看”的社交内容推送,也会进一步提升企业微信和支付模块的功能。

    本周涨跌幅榜:本周涨幅前五为粤传媒(23.9%)、拓维信息(18.31%)、富春股份(16.38%)、广电网络(15.90%)、北纬科技(15.87%)、本周跌幅前五为乐视网(-7.07%)、中青宝(-4.75%)、中文传媒(-4.44%)、凤凰传媒(-3.90%)、骅威文化(-3.60%)。