电子元器件行业周报:半导体三星电子Q4盈利下滑,消费电子CES2019如火如荼

类别:行业研究 机构:华金证券股份有限公司 研究员:蔡景彦 日期:2019-01-14

半导体三星电子Q4盈利下滑:1月8日,三星电子称公司2018年Q4营业利润为10.8万亿韩元(合96.5亿美元),同比下降28.7%,第四季度销售额约为59万亿韩元,同比下降10.6%。这是公司两年来首次季度盈利下滑,三星存储业务2018年景气下行, DRAMeXchange数据显示,2018年第四季DRAM价格降低10%、NAND价格降低15%;手机业务市场艰难,智能手机销售疲软,智能手机市场竞争加剧,尽管是销售旺季,但销量仍然陷入停滞;手机业务营销费用上升,导致盈利较低;预计下半年智能手机市场供需状况将趋于稳定。同时中国二、三线智能手机厂商的营收锐减,也打击了芯片需求三星表示,全球芯片需求下滑速度、以及存储器出货量跌速,双双超乎预期,内存行业的艰难业务状况将使2019年第一季度的利润持续低迷。

    消费电子CES2019如火如荼:本周消费类电子产品展览会(CES 2019)在美国拉斯维加斯举行。折叠屏成关注焦点,柔性屏的出现则给了手机全新的设计思路,柔宇科技和三星带来可折叠手机;智能音箱成为语音AI战场,科大讯飞、索尼、百度、华硕、海尔、TCL等都陆续展出了自家最新的智能硬件;智能家居加速AI+IoT技术落地,智能家居产品成为互联网巨头们争夺消费者的下一个重要战场,海尔等公司推出配备了语音交互电视、恒温器、音响系统等的智能家居方案;车载智能硬件成品牌车厂新宠,宝马、奥迪、丰田、本田等等相继带来了搭载智能驾驶技术的概念车。

    上周电子行业走势回顾:上周中信电子行业指数一级指数上涨5.1%,跑赢沪深300指数3.2个百分点,在29个一级行业指数中位列第3位。海外市场方面,香港恒生资讯科技指数、美国费城半导体指数和台湾资讯科技指数走势强劲,强于行业整体。

    投资建议:行业整体我们维持“同步大市-A”评级,产业政策的驱动是集成电路投资的核心因素,尤其是中央政策方面对于板块的支持,但是全球行业处于调整周期,短期应注意风险。消费电子行业主要看好智能硬件、物联网带来的需求,智能手机终端产业链可以关注经过调整后的机会。个股方面,半导体产业推荐为通富微电(002156)和东软载波(300183)。消费电子相关领域,推荐全志科技(300458)、欧菲科技(002456)以及科森科技(603626)。

    风险提示:宏观经济波动影响半导体产业及消费电子产业的需求及投资推进;终端产品市场的出货量及产品线存在不确定性;技术进步及创新对传统产业格局产生不确定变化;

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