环保工程及服务行业:融资环境改善,龙头公司迎机遇

本周投资观点:近期中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,2019年1月15 日和1月25日分别下调0.5 个百分点,此次降准将释放资金约1.5 万亿元,净释放长期资金约8000 亿元,此次降准及相关操作净释放约8000亿元长期增量资金,可以有效增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源。我们认为降准对融资需求较大的环保行业有比较明显的利好,在融资环境逐渐改善的背景之下,环保公司的项目建设进度将逐渐恢复,龙头公司有望迎来业绩与估值的双击,建议继续关注固废治理、污水处理、环境监测等细分领域的龙头公司,推荐标的:瀚蓝环境、碧水源、聚光科技。此外,考虑到蓝天保卫战以及农村环境整治仍为环保工作的重点,建议关注工业大气治理及环卫运营,推荐标的:龙净环保、盈峰环境。

    板块行情回顾:上周上证综指、创业板指周涨幅分别为1.55%、1.32%,上证综指跑赢创业板0.23%。A股环保板块(申万)周涨幅为1.23%,跑输上证综指0.32%,跑输创业板0.09%;公用事业周涨幅为1.26%,跑输创业板0.06%,跑输上证综指0.29%。环保子版块中环境监测板块周涨幅居首位,涨幅为2.86%,其次为水务运营、水治理、大气治理、固废治理板块,周涨幅分别为2.41%%、1.98%、1.00%、0.37%,A股环保板块渤海股份(13.60%)、理工环科(10.32%)、三川智慧(8.33%)周涨幅居前,天翔环境(-5.72%)、长青集团(-2.78%)、瀚蓝环境(-2.62%)周涨幅居后。

    行业要闻回顾:1)国家发改委、财政部、自然资源部等九部门联合印发《建立市场化、多元化生态保护补偿机制行动计划》;2)广东印发广东省《玻璃工业大气污染物排放标准》(征求意见稿);3)江苏省生态环境厅正式印发《江苏省生态环境社会化第三方服务机构监督管理暂行办法》。

    风险提示:政策实施不达预期,市场竞争加剧风险,项目建设不达预期