每周药事2019年第3:反弹中继续关注不受政策影响的低估值个股

上周板块数据回顾:上周A股市场继续全面反弹,上证综指、中小板、创业板分别上涨1.55%、3.12%、1.32%。医药生物板块上周上涨0.98%,同样维持升势,但涨幅不及同期各大指数。医药板块相对于全部A股的PE溢价率为123%,与上周基本持平。沪、深港通方面,上周A股北向资金净流入157.31亿元,其中医药板块净流入资金较大的有(深沪港通持股数变动/总股本):康美药业(+0.46%)、三诺生物(+0.37%)、通化东宝(+0.31%);净流出较多的有泰格医药(-0.77%)、乐普医疗(-0.25%)、永安药业(-0.22%)。

    政策和行业层面,上周有20个品种,26个品规的药品新进入审评中心,2个品种有厂家通过一致性评价。目前据我们统计,已进入CDE审评中心的一致性评价申请共有277个品种、780个受理号,162个药品已通过一致性评价。安徽省政府办公厅出台《完善国家基本药物制度的实施意见》,探索开展国家基本药物专项集中采购,鼓励肿瘤等专科医院跨区域联合采购,对用量大、价格高的基药品种实行带量采购,首次提出基药配备鼓励采购使用中药品种。

    投资策略方面,经过2018年年底的调整,机构的医药仓位已经较低,市场对医保政策的预期也已经较为充分,医药板块19PE已经是近几年低点;而且,2018年底医药的调整本身就有错杀,一些不受政策影响的子行业也跌幅较大,进入2019年,我们判断这些子行业有望迎来反弹,在目前阶段,我们认为是建仓时机。我们继续推荐不受医保政策影响或影响小的子行业:消费属性子行业(欧普康视、长春高新、仁和药业)、创新药与创新器械(恒瑞医药、迈瑞医疗、正海生物)、零售药店(益丰药房、一心堂)、血液制品(博雅生物、天坛生物、华兰生物)、CRO(昭衍新药、泰格医药)、疫苗(智飞生物)。

    风险提示:市场波动风险,政策变化风险。