2018年1-11月寿险行业数据:寿险月度保费收入增速维持向好

类别:行业研究 机构:国信证券(香港)金融控股有限公司 研究员:国信证券(香港)研究所 日期:2019-01-11

保险公司已经公布1-11月原保费收入,月度累积同比增速与1-10月数据基本持平,中国平安、中国太保及新华人寿1-11月寿险原保费收入增速同比分列前三,且较1-10月同比增速略有提升;中国太平、中国人寿1-11月寿险原保费收入同比增速则较1-10月增速略有下滑。

    1-11月上市险企寿险原保费收入同比增速基本维持1-10月同比增速水平

    1-11月上市险企寿险原保费收入同比增速基本维持1-10月同比增速水平,其中中国平安寿险1-11月原保费收入同比增21%,增速仍是最快,较1-10月同比增速20.87%略有提升;中国太保寿险1-11月原保费收入同比增速15.46%,较1-10月同比增速15%略有提升;新华人寿1-11月原保费收入同比增11.73%,较1-10月同比增速11.52%略有提升;中国太平1-11月寿险原保费收入同比增7.18%,较1-10月增速7.45%略有下滑;中国人寿1-11月原保费收入同比增4.5%,同样较1-10月增速4.77%略有下滑。总体而言,行业原保费月度累积同比增速较2017年下了一个台阶,但逐月改善的趋势保持。

    保险行业动态

    12月21日中国银保监会副主席梁涛指出,坚决破除将保险作为融资平台、赚快钱的认识。梁涛出席论坛并发表演讲时表示,企业是市场经营的主体,必须充分发挥其在高质量发展中的主体作用。要增强股东约束,让股东树立正确的投资理念,充分尊重保险行业发展和经营的基本规律,并通过董事会为企业确立正确的战略和目标。梁涛昨日表示,内地保险业高增长阶段已经基本结束,市场进入平稳发展阶段,传统铺摊子经营策略已经很难奏效,未来行业推动高质量发展需重点把握四方面,包括靠理念转变、靠企业推动、靠监管引领,以及靠科技赋能,驱动升级。保险板块当天股价受此番言论影响纷纷下跌。

    实际上上市主要上市险企已经纷纷做出调整,从重量到重质,大力提升高价值率的保障型产品占比。中国平安更是领先一步,早早布局Fintech。几大上市险企寿险原保费收入增速远远好于行业整体水平(行业前10月增速-0.81%,前11月数据暂未公布),显示在严监管下,行业龙头积极转型,市场份额进一步向龙头企业集中。

    投资建议

    寿险行业原保费收入增速已在一季度触底回升,我们预计四季度同比继续改善。建议重点关注原保费收入增速、内含价值及新业务价值增速均领先的中国平安,和转型坚决、执行彻底,已经进入收获期的新华保险。

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