面板设备行业点评:韩国拟对OLED设备出口限制,国产设备迎来机遇

国内OLED产线规划持续推出,OLED设备迎来高峰期。近期国内新增4条OLED产线,其中两条是京东方的重庆和福州线,另两条是维信诺的合肥OLED线、信利的眉山OLED线;据我们统计,国内在建和未开工TFT-LCD/OLED项目总投资额5000-6000亿元:除了京东方成都、绵阳OELD的二、三期外,未来至少还有15条产线在建和计划开工,项目总计投资5000多亿元,设备采购总额估计有3500-4000亿元,年均700-1000亿元。

    OLED产线设备多采购于美日韩国家。其中核心工艺设备由美日垄断,韩国在激光设备、贴合邦定设备、Cell/Module检测设备有竞争优势。据我们对京东方成都OLED设备采购统计与分析,(1)在Array制程的工艺设备中,仅清洗设备、溅射镀膜机、激光退火设备、涂胶机、湿法刻蚀设备激光剥离设备可由韩国企业提供,而最核心的工艺设备,如沉积设备、PECVD、曝光机、显影设备、干法刻蚀机、离子掺杂机等均有日本、美国企业供应;Array制程检测设备有来自日本、美国、欧洲、中国、韩国;(2)在Cell制程,仅有清洗机、掩模版紧张机、薄膜封装设备、检测设备等由韩国企业提供,而核心的蒸镀设备、掩模版清洗机、Mura补偿等由中国、日本企业供应;(3)在module制程中,韩国几乎垄断了贴合邦定和检测设备。

    精测电子在Array/Cell/Module检测设备领域,有望实现对韩、日、美设备的进口替代。在Array制程检测设备中,供应商主要来自日本、美国、欧洲、韩国,但精测电子已经可以提供结晶测量仪、四点探针测量仪、微型显示器膜厚测量椭偏仪、配向膜膜厚量测机等工艺控制设备,我们预计上海精测也将加快对OLEDArray制程工艺控制检测设备的进口替代。在Cell制程中,HB、DIT、VTech、KMA、KPS等韩国厂商几乎垄断国内OELD检测设备,精测电子也开始向BOE供应宏观检测机、向固安OLED供应Mura补偿设备。在Module制程中,韩国厂商也垄断了检测设备市场,但精测电子可凭借在TFT-LCD的模组制程检测设备优势,占据OLED模组制程检测市场。

    评级面临的主要风险

    OLED产线扩产不及预期,市场扩展不及预期。