传媒互联网周报:积极信号不断释放,建议乐观但谨慎

类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:孔蓉 日期:2019-01-07

关注建议。我们认为传媒行业积极信号不断释放,建议可以乐观一点但仍需保持谨慎。网络游戏版号正式恢复发放,机构调整后游戏行业监管逐步常态化,行业政策细则仍未明确。2018年中国票房数据新高,显示电影作为主流娱乐仍有市场需求,但观众对内容有更高要求。未来一段时间我们建议关注:游戏板块的反弹、春节贺岁档票房或将超预期下的院线板块、寒冬下稳健经营的出版板块;中长期建议持续关注行业龙头公司。我们一直强调,娱乐需求不灭,随着劳动效率的提升,休闲娱乐时间的也将增加,公司所处的赛道又宽又长、公司拥有清晰的战略定位和健康的公司治理,掌舵者具有敏锐的行业观察能力和判断未来行业趋势的智慧、在技术储备上毫不松懈、公司自身拥有良好的现金储备,我们推荐:芒果超媒、华策影视、光线传媒、中国电影、完美世界、分众传媒等。

    A股、美股和港股传媒公司交易回顾。(1)上周(2018年12月24日至2018年12月30日),传媒指数(+1.10%)在29个指数涨跌幅中排名第25。(2)A股传媒行业138家公司中共有32家公司上涨。涨幅最高的前三名分别为山东出版(+8.61%)、电魂网络(+6.98%)、世纪天鸿(+6.83%)。三七互娱、长城动漫、力盛赛车,跌幅分别为-15.71%、-14.93%、-13.08%。市值前三名为分众传媒(769.12亿元)、东方财富(625.36亿元)、世纪华通(482.13亿元)。(3)美股中概股传媒互联网行业一共26家,其中有4家公司股价上涨,涨幅前三的分别为蓝汛(+17.60%)、橡果国际(+5.19%)、凤凰新媒体(+4.52%)。市值前三的为阿里巴巴(3725.44亿美元)、百度(640.48亿美元)、京东(313.95亿美元)。美股本土中共29家公司,一共21家上涨,其中猫途鹰(TRIPADVISOR)(+24.80%)、新闻集团(NEWS)-A(+7.37%)、新闻集团(NEWS)(+7.11%)位于涨幅前三。(4)港股中传媒互联网行业一共95家,其中有33家公司股价上涨,涨幅前三的分别为拉近网娱(+14.04%)、中国三三传媒(+10.00%)、贝森金融(+9.57%)。

    行业重要新闻及数据点评。《海王》蝉联本周票房冠军 ;《大江大河》口碑卓越播放量夺冠;《上新了故宫》、《声入人心先导篇》取得周五、周六卫视收视冠军; 《斗罗大陆》播放量排名国漫第一;网络游戏审批正式解冻;2018年中国电影总票房突破600亿,创下历史新纪录; 第六届中国际音乐产业大会圆满落幕;我国首个国家级“5G新媒体平台”在中央广播电视总台开建。

    风险分析。影视内容产业政策变动的风险;动漫行业内容创新不足的风险;游戏行业监管政策的风险;广告行业宏观经济波动的风险;文旅相关行业政策变动的风险;出版行业侵犯著作权的风险;广电行业市场萎缩风险。

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