银河证券医药行业投资策略交流

类别:行业研究 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:李平祝 日期:2018-12-28

拟中选结果公示,价格降幅超出预期。整体平均降幅约为58.69%(联采办负责人答记者问称平均降幅为52%),竞价品种平均降幅约为66.91%,议价品种平均降幅约为52.23%。

    我们在《药品带量采购深度报告》中预测不少于4个流标,符合我们的预期。 6个品种流标,分别为阿莫西林、阿奇霉素片、曲多马片、卡托普利片、阿法骨化醇片、注射用阿奇霉素。我们推测部分品种流标的主要原因可能为采购规模较小所致。如阿奇霉素按平均降幅采购额仅23万元。

    虽短期影响较小,但仿制药的盈利前景发生彻底变化。 31个品种的采购量只占全国总销量的10-15%,一致性评价进度低于预期。但考虑到后续的价格联动及全国范围的推广预期,仿制药企业盈利的波动性和不确定性加大。

    我们认为一方面将倒逼企业加快创新,利好早期布局创新的创新药企和创新服务产业链企业,尤其是创新服务产业链,业绩确定性较强。另一方面,建议关注医疗服务、OTC、医疗器械等几乎不受药品降价影响的细分领域。

    后续重点关注医保支付标准,回款机制,未中选企业的相关措施,包括在试点城市销售的价格降幅,带量执行情况等。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
中际旭创 买入 40.00 研报
德邦股份 持有 -- 研报
圆通速递 买入 -- 研报
顺丰控股 买入 -- 研报
韵达股份 买入 -- 研报
国星光电 中性 -- 研报
海利尔 持有 -- 研报
广信股份 持有 -- 研报
扬农化工 买入 -- 研报
长青股份 买入 -- 研报
华泰证券 持有 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
中际旭创 0.00 0.70 研报
德邦股份 0 0 研报
圆通速递 0.88 0.76 研报
顺丰控股 0.42 0.66 研报
韵达股份 0.18 0.18 研报
国星光电 0.67 0.38 研报
扬农化工 0.85 1.03 研报
广信股份 0 0 研报
海利尔 0 0 研报
长青股份 0.64 0.73 研报
东方通 0 0 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 34 持有 持有
通威股份 32 买入 持有
贵州茅台 31 持有 买入
隆基股份 31 买入 持有
华泰证券 31 持有 持有
中信证券 30 持有 持有
伊利股份 30 持有 买入
万科A 30 买入 买入
上汽集团 29 持有 买入
格力电器 29 持有 买入
五粮液 29 持有 买入
三一重工 28 持有 中性
泸州老窖 28 持有 买入
当升科技 28 持有 持有
中顺洁柔 27 持有 买入
美的集团 26 持有 买入
中国国旅 24 持有 持有

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 627 88 319
汽车制造 566 36 318
金融行业 505 28 220
建筑建材 474 52 216
电子器件 423 56 244
钢铁行业 406 28 176
化工行业 397 61 112
生物制药 364 51 181
机械行业 351 41 136
家电行业 323 12 138
房地产 309 30 219
煤炭行业 289 24 111
酿酒行业 283 16 111
服装鞋类 241 20 123
电力行业 240 31 74
交通运输 233 26 121
农林牧渔 207 24 81