银河证券医药行业投资策略交流

类别:行业研究 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:李平祝 日期:2018-12-28

拟中选结果公示,价格降幅超出预期。整体平均降幅约为58.69%(联采办负责人答记者问称平均降幅为52%),竞价品种平均降幅约为66.91%,议价品种平均降幅约为52.23%。

    我们在《药品带量采购深度报告》中预测不少于4个流标,符合我们的预期。 6个品种流标,分别为阿莫西林、阿奇霉素片、曲多马片、卡托普利片、阿法骨化醇片、注射用阿奇霉素。我们推测部分品种流标的主要原因可能为采购规模较小所致。如阿奇霉素按平均降幅采购额仅23万元。

    虽短期影响较小,但仿制药的盈利前景发生彻底变化。 31个品种的采购量只占全国总销量的10-15%,一致性评价进度低于预期。但考虑到后续的价格联动及全国范围的推广预期,仿制药企业盈利的波动性和不确定性加大。

    我们认为一方面将倒逼企业加快创新,利好早期布局创新的创新药企和创新服务产业链企业,尤其是创新服务产业链,业绩确定性较强。另一方面,建议关注医疗服务、OTC、医疗器械等几乎不受药品降价影响的细分领域。

    后续重点关注医保支付标准,回款机制,未中选企业的相关措施,包括在试点城市销售的价格降幅,带量执行情况等。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
巨化股份 买入 -- 研报
益丰药房 买入 -- 研报
老百姓 买入 -- 研报
大参林 买入 -- 研报
欧普康视 持有 -- 研报
我武生物 买入 -- 研报
泰格医药 买入 -- 研报
爱尔眼科 买入 -- 研报
华兰生物 买入 -- 研报
长春高新 买入 -- 研报
周大生 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
巨化股份 1.42 0.56 研报
欧普康视 0 0 研报
爱尔眼科 0.51 0.50 研报
老百姓 0 0 研报
大参林 0 0 研报
益丰药房 0 0 研报
华兰生物 1.01 0.74 研报
我武生物 0 0 研报
长春高新 0.94 1.58 研报
泰格医药 0 1.15 研报
周大生 0 0 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 41 持有 买入
伊利股份 36 持有 买入
完美世界 33 持有 买入
隆基股份 32 持有 买入
保利地产 31 买入 持有
中信证券 28 持有 持有
中国国旅 28 持有 买入
广联达 28 持有 持有
新宙邦 28 持有 持有
上汽集团 27 买入 中性
瀚蓝环境 27 持有 持有
泸州老窖 27 持有 买入
五粮液 27 持有 买入
比亚迪 27 持有 持有
三一重工 26 持有 持有
通威股份 26 买入 持有
恒生电子 26 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 454 85 213
汽车制造 357 39 191
建筑建材 289 47 149
机械行业 277 52 118
生物制药 238 52 136
化工行业 233 56 89
电子器件 232 51 153
金融行业 219 29 90
酿酒行业 203 15 122
交通运输 176 33 78
有色金属 172 40 35
家电行业 164 14 97
房地产 162 30 95
酒店旅游 160 20 66
商业百货 142 31 76
钢铁行业 140 31 62
服装鞋类 135 20 83