文化传媒行业周报:游戏版号释放积极信号,掘金项目储备丰富的优质龙头

传媒行业市场及个股表现

    本周申万传媒版块收于580.30点,跌幅为1.02%,在申万一级行业跌幅中排名最末,跑赢沪深300指数。本周各基准指数情况为:上证综指(-2.99%)、深证成指(-3.83%)、沪深300(-4.31%)、中小板指(-4.88%)和创业板指(-3.06%)。

    本周传媒行业涨幅前五的公司分别为东方网络(11.90%)、盛天网络(11.05%)、游久游戏(10.33%)、中青宝(9.59%)、新华传媒(8.48%);跌幅前五的分别为长城影视(-11.03%)、分众传媒(-8.49%)、视觉中国(-8.48%)、思美传媒(-8.03%)和上海钢联(-7.53%)。

    核心观点

    本周,受益于游戏行业的政策影响,版块表现活跃,带动传媒版块整体上扬。目前,整体行业估值依旧处于历史低位区间,部分细分行业优质标的基本面良好,估值相对较低,安全边际较高,具备一定的投资价值。游戏方面,中宣部领导在近期举办的中国游戏产业年会上就行业关心的游戏版号问题表态:首批部分游戏已经完成审核,在抓紧核发版号,申报游戏存量比较大,消化需要一段时间,行业的提振效应明显,建议重点关注产品线丰富、储备项目较多的优质游戏公司。电影及院线版块:电影元旦档和贺岁档大片云集,有望掀起一波票房热潮,建议关注享受行业增长红利的受益渠道方【万达电影】【横店影视】和具备政策垄断优势的【中国电影】。营销版块:营销公司受制于数字化媒体的大环境,基于以媒体返点为主的中介业务,毛利率持续承压,建议关注营销优质标的【分众传媒】【蓝色光标】,业绩明显改善,积极布局电梯电视、电梯海报等快速增长的细分领域,渠道继续下沉为增长新动能,城市生活圈持续扩张,价值提升显著。游戏版块:伴随着行业的持续出清,审批将更加严格是行业的大势所趋,而规范运营的游戏大厂将更加受益,建议拥有庞大用户基数的游戏精品内容和平台型公司,如【完美世界】【昆仑万维】【三七互娱】【世纪华通】。

    电影市场数据跟踪

    根据中国票房网的数据,2018年第51周(12月17日-12月23日)总票房79845万元(环比减少12.62%);总观影人次2305万人(环比减少11.99%)。本周《海王》以30174万元的票房的继续稳坐周冠军;新片《蜘蛛侠:平行宇宙》(12月21日上映)排名第二,周票房17796万;新片《天气预爆》(12月21日上映)本周以8483万票房排名第三。

    风险提示

    系统性风险;政策监管风险。