华泰证券房地产行业周报(第五十一周)

类别:行业研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:贾亚童,韩笑 日期:2018-12-28

本周观点:政策基调延续,坚持因城施策

    本次中央经济工作会议地产政策基调不改,地方自主性空间或有所提升。

    我们认为目前地方政策的松动和中央层面依然偏紧的基调并不矛盾。目前行业的主要矛盾依然是控风险和稳增长之间的再平衡,其中控风险由之前去库存所带来的价格上行风险到现在强行政管控和需求透支所带来的价格下行风险。此前部分地区过于严格的行政调控不适用行业中周期,甚至长周期的发展需要,存在修正的必要性。我们认为未来中期行业政策的大范围放松取决于经济下行的压力,一二线城市具备扎实的需求基础和逆周期调控空间。长期来看,随着长效机制到位,行政调控大概率渐进式退出。

    上周回顾

    上周地产板块全周下跌4.41%,低于沪深300指数0.10pct。细分板块方面,园区开发、中介服务和房地产开发分别下跌3.10%、3.96%和4.56%。

    重点公司及动态

    TOP50上市房企2018平均PE6.9倍(Wind一致预期),建议关注行业龙头万科A、绿地控股、中南建设、金地集团、新城控股等。

    风险提示:棚改支持力度下降带动三四线成交走低;房贷利率水平持续抬升;需求端去杠杆超预期。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
苏垦农发 持有 -- 研报
生物股份 持有 -- 研报
中牧股份 持有 -- 研报
温氏股份 持有 -- 研报
荃银高科 持有 -- 研报
仙坛股份 持有 -- 研报
牧原股份 持有 -- 研报
益生股份 持有 -- 研报
大北农 持有 -- 研报
海大集团 持有 -- 研报
圣农发展 持有 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
新希望 1.28 1.27 研报
大北农 1.23 0.96 研报
苏垦农发 0 0 研报
荃银高科 0.44 0.26 研报
天邦股份 0.23 0.24 研报
益生股份 1.37 0.54 研报
温氏股份 0 0 研报
圣农发展 0.59 0.38 研报
牧原股份 0 0 研报
隆平高科 0.48 0.63 研报
生物股份 0.44 0.55 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 40 持有 中性
中国国旅 37 持有 买入
贵州茅台 30 持有 持有
保利地产 29 买入 持有
上汽集团 29 持有 买入
中炬高新 29 持有 持有
恒立液压 29 持有 持有
万科A 29 买入 买入
三一重工 28 持有 持有
当升科技 27 持有 买入
用友网络 26 持有 买入
新宙邦 26 持有 买入
瀚蓝环境 25 持有 买入
通威股份 25 持有 持有
隆基股份 25 买入 持有
宋城演艺 25 持有 买入
先导智能 25 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 456 90 245
汽车制造 300 37 182
酿酒行业 235 16 91
金融行业 235 26 99
化工行业 232 48 92
生物制药 207 54 107
房地产 191 34 125
建筑建材 189 39 102
酒店旅游 187 21 68
食品行业 183 23 51
机械行业 181 46 83
电子器件 174 44 94
农林牧渔 160 28 44
商业百货 134 28 69
电力行业 131 32 38
家电行业 120 14 82
交通运输 117 26 51