电子元器件行业重大事件快评:3G、4G产业周期启动之后,当时市场发生了什么

类别:行业研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:欧阳仕华,唐泓翼,程成 日期:2018-12-24

中国3G/4G牌照发放,激发3大运营商在3~5年内大幅提高资本开支。

    1、2009年1月3G牌照发放,3G基站建设推动资本开支大幅增长,周期四年。

    2009年1月7日,工业和信息化部为中国移动、中国电信和中国联通发放3张第三代移动通信(3G)牌照,此举标志着中国正式进入3G时代。

    当年3大运营商迎来第一波3G基站建设小高潮,当年总建设基站超过26万站,直接与3G相关的资本开支约1700亿,推动3大运营商2009年总资本开支达2800亿元。在3G基站建设周期的2009~2014年中,3大运营商3G基站建设达156.5万站,推动3大运营商资本开支2375亿/年~3769亿/年,并且从2010年到2014年呈现逐年递增。

    从各家资本开支情况分析,2009年发放3G牌照之后,中国电信资本开支呈现逐步加快从09年的380亿提升至13年的800亿;中国移动前4年基本保持1250亿~1300亿,13年随着其进一步布局4G基站,资本开支猛增到1849亿;中国联通资本开支起伏较大,09年当年资本支出达1125亿,之后则在700~1000亿之间波动。

    2、2013年12月~2015年2月,4G牌照发放,4G基站投资迎来新一轮增长,2015年达到高峰,周期两年。

    2013年12月4日,国内三大电信运营商获发4G的TD-LTE牌照,2015年2月27日电信、中国联通获发FDD-LTE牌照,中国开启了4G时代。进入4G时代,3G基站增长放缓,4G基站大规模扩大。

    2014年-2016年是3大运营商4G基站建设高峰期,分别达到达102万站、107万站和112万站;资本开支分别达到3769亿元、4386亿元和3562亿元,相比3G基站投资最高峰时期增长16%。随着小型化低成本4G皮基站推广、中国铁塔公司成立并推广基站共享以及4G基站建设见顶回落,2016年~2017年3家运营商资本开支呈现19%~13%/年下降,至2017年3大运营商资本开支为3083亿元。

    从各家资本开支情况分析,2013年12月中国移动获得TD-LET牌照,2015年2月中国电信/中国联通获得FDD-LTE牌照。3大运营商资本开支从2013年开始逐步增长,2014-2015年迅速扩大之后,2016年开始收缩资本开支。4G的建设周期大概在三年左右。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
西藏珠峰 持有 -- 研报
中青旅 持有 14.50 研报
坤彩科技 持有 -- 研报
中科曙光 持有 -- 研报
潞安环能 买入 -- 研报
陕西煤业 买入 -- 研报
中国神华 买入 -- 研报
淮北矿业 买入 -- 研报
恒源煤电 买入 -- 研报
兖州煤业 买入 -- 研报
瑞茂通 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
西藏珠峰 -0.13 0.73 研报
中青旅 0.72 0.79 研报
坤彩科技 0 0 研报
中科曙光 0 0 研报
兖州煤业 1.86 1.30 研报
淮北矿业 0.54 0.31 研报
陕西煤业 0 0 研报
恒源煤电 1.75 0.92 研报
西山煤电 1.16 0.82 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 42 买入 买入
贵州茅台 34 买入 买入
五粮液 34 持有 持有
伊利股份 32 持有 买入
保利地产 30 买入 买入
完美世界 30 持有 持有
五粮液 28 持有 持有
新宙邦 28 持有 买入
伊利股份 27 持有 买入
中顺洁柔 27 持有 买入
完美世界 27 持有 持有
保利地产 26 买入 买入
上汽集团 26 买入 买入
通威股份 26 买入 持有
新宙邦 26 持有 买入
先导智能 26 持有 买入
中信证券 25 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 559 78 305
汽车制造 432 35 247
电子器件 423 50 242
建筑建材 414 44 212
金融行业 403 23 189
化工行业 387 48 153
钢铁行业 368 28 216
酿酒行业 338 17 166
生物制药 316 49 167
食品行业 313 23 127
机械行业 280 45 127
房地产 264 23 206
煤炭行业 254 27 110
家电行业 235 13 145
酒店旅游 210 20 55
商业百货 191 26 110
交通运输 177 23 89