有色金属行业全球锂资源跟踪专题:澳洲篇-锂精矿供给逐步增加

澳大利亚锂辉石矿是18 年全球锂资源放量的主力。 Bald Hill (Tawana)、Pilgongoora(Altura)、Pilgongoora(Pilbara)等项目已经陆续开始生产锂精矿,Wodgina(Mineral Resources)也开始减少DSO 的产量为19 年出产锂精矿让路。澳大利亚除Talison 以外的18 年锂精矿销量可能超过60 万吨,,19年有望超过100 万吨。假设澳大利亚的锂精矿从生产出来到做成电池级碳酸锂进行销售周期约3-6 个月,这部分锂精矿可能在19 年给锂盐市场带来供给压力。

    澳洲锂资源公司生产情况综述:锂精矿供给逐步增加

    资源方面,除Talison 以外6 家主要澳洲锂矿企业掌握的锂原矿资源量接近8.3 亿吨。产销量方面,DSO 销量逐渐减少而锂精矿供应增加,除Talison外的澳洲矿企18 年四季度锂精矿销售量有望超过20 万吨,18 年销售锂精矿可能超过60 万吨,19 年预计销售量超过100 万吨。成本方面,目前在产项目现金成本普遍位于400-500 美元/吨,对于目前电池级碳酸锂8 万元/吨的售价来看,仍然存在较大盈利空间。销售价格方面,澳洲锂矿公司通常根据前一个季度的锂价每个季度或半年度进行调价,2018 年价格在900 美元/吨左右,随着碳酸锂价格的回调,19 年一季度的锂精矿价格可能出现较大幅度下跌。

    锂资源公司具体情况:Pilgangoora 和Wodgina 项目将贡献主要新增供给

    Mineral Resource 的Mt Marion 项目已达产稳定放量,Wodgina 项目开始减少DSO 产量为19 年出产锂精矿项目让路,并出售50%股权引入ALB 进行合作开发。Bald Hill (Tawana),Pilgongoora(Altura)、Pilgongoora(Pilbara)目前陆续开始生产锂精矿,其中Altura 与赣锋签订新的包销协议来锁定产品销售。Galaxy 的Mt Cattlin 项目基本达到设计产能。Kidman Resources 的MtHolland 项目离投产时间尚早,但是已经与包括Tesla 在内的客户签订包销协议。随着锂矿项目的不断放量,2019 年锂盐市场将于迎来较大的供给压力。

    风险提示:新能源汽车发展低于预期,锂矿项目进展超出预期,盐湖项目放量超出预期。