建材行业周报:瞄准政策和业绩从下而上挖掘机会

本周全国水泥市场价格大体平稳,局部有所下滑。12月中旬,受不利天气因素影响,国内水泥市场成交量有所下滑,企业发货环比减少10%-30%不等,受此影响,价格偏高地区水泥价格开始出现回落。短期看,受益于部分地区仍有生产线停产,以及库存水平偏低支撑,价格暂未发生大范围下调,但后期随着库存增加,安徽和浙江原停产生产线复产,高位的水泥价格将会陆续,直至回落到合理水平。

    本周无碱粗纱市场周内市场调整不大,电子纱市场供需起色不大;本周光伏玻璃市场高位成本支撑,市场涨价基本落实;本周原片玻璃市场行业会议密集召开,企业协同提振市场。

    上周水泥价格基本平稳,但局部有下跌,雨雪天气影响需求,环保和错峰影响供给,行业当前供需基本到了一个新的平衡节点,库存水平低位向上,不利于未来价格稳定向上。在新的节点地产和基建相对稳定,但经济高点下行趋势确定,并延续到2019年,防风险平稳着陆依然是政策应对的重点,并且开始在各方面应对。我们继续看好业绩能够持续平稳增长和防风险政策受益的相关公司。继续推荐海螺水泥(10%)、中国巨石(20%)、伟星新材(15%)、东方雨虹(20%)、濮耐股份(20%)和西藏天路(15%)。

    风险提示:地产需求衰退超预期和政策力度低于预期。