汽车和汽车零部件行业周报:中国暂停对美国汽车及零部件加征关税

本周市场下跌,汽车与零部件板块下跌0.5%。其中,汽车整车子板块下跌0.1%,汽车零部件子板块下跌0.5%,汽车服务子板块下跌2.7%,沪深300指数下跌0.5%。本周A 股重点公司有涨有跌,涨幅前三为京威股份、精锻科技和江铃汽车,分别上涨10.7%、6.7%和4.9%,跌幅前三为富临精工、蓝黛传动和云意电气,分别下跌8.7%、5.8%和5.1%。

    中国暂停对美国汽车及零部件加征关税。在二十国集团领导人布宜诺斯艾利斯峰会期间,就中美经贸问题达成了重要共识。为落实两国元首共识,12月14日,国务院关税税则委员会决定自2019年1月1日起,对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税3个月,涉及211个税目。

    投资建议:我们认为在汽车行业整体增速放缓的背景下,关注自主品牌崛起和零部件国产替代两条投资主线。具体来看,(1)乘用车板块,关注创新能力强、技术储备强的自主品牌车企,建议关注吉利汽车、广汽集团、上汽集团。2)商用车板块,2018年仍然有大量的国三重卡等待更新,行业景气度大概率维持,关注威孚高科、中国重汽;客车板块,随着新能源补贴逐渐退出,行业持续分化、集中度提高,关注宇通客车等龙头企业。3)零部件板块,在下游需求增速放缓、行业整体承压的背景下,看好单车价值量大国产替代趋势强以及受益于大众产品周期的零部件企业,关注天成自控、星宇股份、和继峰股份。4)自动驾驶板块,受益于C-NCAP 对ADAS 采用要求的提高,我国ADAS 渗透率将快速提升,我们看好毫米波雷达、智能刹车系统,建议关注华域汽车、拓普集团。

    风险提示:汽车销量不及预期;新能源政策收紧;交通事故引起政策收紧, ADAS 国产化不如预期。