工程机械行业跟踪:预计12月份挖机销量同比增长10%-15%
预计12月份挖机销量同比增长10%-15%:根据我们最新掌握的情况,估计12月份国内销量环比11月份持平,同比约10%增长,加出口同比增幅10%-15%。值得注意的是,去年12月份挖机销量是历史12月单月新高,而今年12月份将再创新高。展望明年,我们看好明年上半年特别是一季度的挖机销量,全年销量有望与今年整体持平。
11月份小松开工小时数受去年十九大扰动影响较大,整体开工依旧保持高位:根据小松官网数据,11月小松开机小时数为133.0小时,同比下降13.7%,主要原因也是去年11月份十九大后赶工期造成11月基数较高;10-11月合计来看,总体开工小时数下降3.1%,与前几个月趋势基本保持一致。根据我们与其他主机厂沟通的情况来看,其他主机厂11月份开工数据同比有所下降,但降幅较小,判断主要原因是小松近些年新机市占率下降,存量老设备较多,开工不足影响。综合来看,目前整体开工依旧保持高位,销售和开工并未出现明显背离。
基建补短板预期加强,基建增速有望继续回升:今年7月底,政治局会议提出要加大基础设施领域补短板力度;10月底,国务院办公厅发布关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见,明确指出要坚持既不过度依赖投资也不能不要投资、防止大起大落的原则,保持基础设施领域补短板力度,保持经济平稳健康发展。当前经济下行压力较大,短期内尚离不开作为逆周期稳定器的基建投资,预期后续将着力加大基础设施领域的补短板力度。根据国家统计局数据,1-11月份基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长3.7%,增速与1-10月份持平,未来基建增速有望继续回升。
投资建议:考虑到现阶段工程机械板块基本面保持强劲,后续基建增速有望回升,继续推荐工程机械板块,重点关注三一重工、恒立液压、艾迪精密、柳工、徐工机械、中联重科、安徽合力和浙江鼎力等。
风险提示:基建项目落地不达预期,房地产开发投资超预期下滑