轻工制造行业周报:11月份纸产业链库存解析,再次提示木浆高港口库存及价格短期下跌趋势

11月份纸产业链库存数据出炉:木浆系库存尚待去化,废纸系库存短期触底木浆系产业链:随着成品纸价格的调整,贸易商木浆库存累计,11月底青岛港木浆库存达到90万吨创3年来新高,全球木浆厂商及海外港口库存保持稳定,短期外盘浆价松动,港口高库存有望驱动现货价格下行。双胶纸、铜板纸及白板纸厂商库存未有明显下行,需求略弱致使价格调整延续。废纸系产业链:9月以来随着下游需求疲弱,厂商持续去化废纸及成品纸库存,11月底厂商黄板纸库存达到5.5天,为近期新低,箱板纸及瓦楞纸11月箱板厂商和社会库存分别为107.2万吨和130.7万吨,较10月份分别下降10.8万吨和13.2万吨,箱板纸价格11月整月呈现企稳状态,旺季不旺需求疲软致使前期价格序列调整,短期库存触底价格有望稳定。

    公司重要公告及行业动态:美克家居:公司为控股股东美克集团6000万元人民币贷款提供担保,担保期限自合同签订之日起一年内有效,公司已累计为美克集团提供担保7.16亿元人民币。舜喆B:公司第一大股东升恒昌惠富所持有公司5232万股股份被司法轮候冻结。珠海中富:公司拟向大连亿海以11,834万元出售全资子公司100%股权。2018年,全国BHEI(中国城镇建材家居市场饱和度预警指数)值达到160.98(位于红灯区),全国建材家居卖场已由2016年的饱和状态(BHEI值为133.96,位于黄灯区)进入当前的过饱和状态,对全国而言,建材家居卖场整体过剩情况仍在加剧。

    行业及上游重要原料数据:(1)本周原材料木浆价格内盘有小幅下跌,外盘持平;废纸价格基本持平;生活用纸价格有所下跌,其他纸类与上周持平;木浆:国内纸浆库存青岛港11月900千吨,较10月上涨50千吨;保定港11月75.64千吨,较10月下跌14.26千吨;常熟港11月540千吨,较10月上涨70千吨。(2)家具行业:原材料价格基本持平;(3)印刷包装业:原材料价格基本持平。

    限售股解禁提醒:永安林业(2018.12.24解禁3187.74万股)、金一文化(2018.12.24解禁5526.32万股)、华源控股(2018.12.31解禁17624.14万股)、帝欧家居(2019.1.22解禁10952.5万股)、海顺新材(2019.2.4解禁6482.7股)。

    风险提示:宏观经济下行导致需求不振,造纸及家居行业格局重大改变