计算机应用行业:政策推动逆周期成长的子行业有哪些

本周行情回顾:上周计算机行业(中信)指数下跌2.77%,沪深300指数下跌0.49%,创业板指数下跌2.28%。就中美在高科技领域的竞争方面,我们认为中长期看,美国对新兴科技领域如人工智能、量子信息等的管制可能加强,由于这些新兴领域国内外起步时间差距不大,对国内产业尤其是A股上市公司的直接影响不大。计算机行业的后周期性被技术升级平滑,部分子行业政策推动逆周期增长,龙头公司业绩仍然向好。从子板块选择上,我们认为中期可从三方面考虑:1、政策升级推动逆周期成长:网络安全(等保2.0、自主可控)、医疗信息(电子病历分级评价)、证券IT(科创板、资管新规);2、刚性支出属性强,受贸易战和经济下行影响因素较小:军工信息;3、技术升级驱动从而平滑经济周期影响的云计算等。当前时点首选刚性需求属性强并且等保2.0政策出台在即的网络安全,关注启明星辰、卫士通、深信服、绿盟科技等;其次高景气度延续的医疗信息:关注卫宁健康、思创医惠、创业软件、和仁科技、万达信息、东华软件等。个股方面,中长期继续重点推荐三季报超预期的启明星辰、用友网络、东方国信;军工信息重点关注中国海防、卫士通、航天发展;自主可控关注卫士通、中国长城、太极股份、中国软件、华东电脑;云计算关注用友网络、卫宁健康、恒生电子、广联达;另外关注超跌的汉得信息、赢时胜、绿盟科技、万达信息、美亚柏科等。

    网安行业迎来等保2.0时代,行业景气度有望上行:6.27号公安部发布《网络安全等级保护条例》征求意见稿(即等保2.0征求意见稿),11.9号在合肥网络安全大会上,公安部网络安全保卫局处长郭启全在技术论坛上谈到等保2.0标准已在国家安标委最终审批,不日出台。等保1.0即《信息安全等级保护管理办法》在2007年出台,本次等保2.0中,相应名称变为《网络安全等级保护管理办法》,合规监管扩大到整个网络空间。相对1.0,等保2.0的变化主要体现在三方面:保护工作内容扩展、保护对象扩展、保护力度提升。从工作内容上来看,等保2.0在1.0时代的定级、备案、建设整改、等级测评和监督检查之上,把风险评估、安全监测、通报预警,案事件调查、数据防护、自主可控、供应链安全、效果评价、综治考核等方面的工作也纳入到等级保护的范围之内,这样将带来下游行业对于网安新产品或者服务如态势感知、安全威胁情报、数据安全、自主可控产品、安全运营服务等的强制合规性采购。从保护对象上看,等保2.0在1.0的传统网络和信息系统基础之上,把物联网(比如摄像头系统)、工业控制系统、云系统、移动互联网等新系统和新业态也纳入合规监管,这样对所有的网络运营者都将产生合规约束,长期看将带来网安行业市场规模数量级的扩容。网络安全是计算机行业刚性需求属性强的子方向,等保2.0的出台有望带动行业景气度上行,关注启明星辰、卫士通、深信服、绿盟科技等攻防类的公司,其次关注美亚柏科、中新赛克、太极股份等监管类的公司。

    卫健委印发电子病历系统应用水平分级评价管理办法(试行)及评价标准(试行),政策推动医疗信息保持高景气度:卫健委组织制定了《电子病历系统应用水平分级评价管理办法(试行)》和《电子病历系统应用水平分级评价标准(试行)》,要求地方各级卫生健康行政部门要组织辖区内二级以上医院按时参加电子病历系统功能应用水平分级评价。到2019年,所有三级医院要达到分级评价3级以上;到2020年,所有三级医院要达到分级评价4级以上,二级医院要达到分级评价3级以上。以电子病历为核心的医院信息化建设是医改重要内容之一,我国电子病历系统应用水平划分为9个等级,每一等级的标准包括电子病历各个局部系统的要求和对医疗机构整体电子病历系统的要求,核心能力主要是考察功能实用、信息共享、智能化程度。其中3级的局部要求是医疗业务部门间可通过网络传送数据,并采用任何方式(如界面集成、调用信息系统数据等)获得部门外数字化数据信息,整体要求是实现医嘱、检查、检验、住院药品、门诊药品、护理至少两类医疗信息跨部门的数据共享;4级的局部要求是通过数据接口方式实现所有系统(如HIS、LIS等系统)的数据交换,整体要求是实现病人就医流程信息(包括用药、检查、检验、护理、治疗、手术等处理)的信息在全院范围内安全共享。截止2017年底我国拥有二级医院8285家,三级医院2311家,系统互通和升级将带来可观市场增量,建议关注:拥有HIS的厂商卫宁健康、和仁科技、创业软件、东华软件、万达信息;医疗数据互通平台厂商思创医惠;医院科室和整体方案商银江股份、中国长城等。

    风险提示:自主可控、网络安全进展低于预期;贸易战风险。