光大证券公用环保行业每周观点

政策持续发力,防治黑臭水体反弹 生态环境部、住建部近日联合发布《城市黑臭水体治理攻坚战实施方案》。明确用3年时间使城市黑臭水体治理明显见效。“方案”要求2018年年底,直辖市、省会城市建成区黑臭水体消除比例高于90%;到2019年年底,其他地级城市建成区黑臭水体消除比例显著提高;到2020年年底,达到90%以上。截至目前,全国地级及以上城市建成区2000多个黑臭水体,开工率超过90%,36个重点城市建成区基本消除黑臭水体,前期治理已经见到成效,本次政策的出台,有助延续前期治理效果和防治黑臭水体治理效果反弹。随着近期密集的政策托市,行业短期有反弹需求,关注具有估值安全边际和业绩持续性的优质运营类公司,推荐光大绿色环保(H),关注北控水务(H),上海环境等。

    电量增速略有下滑,看好后续煤价弹性 本周统计局公布9月宏观统计数据,电量方面,受气温回落等因素影响,前9月用电增速8.9%,较前8月回落0.1个百分点;展望10月,前19日六大电厂煤炭日耗环比9月下降17.6%,主要与气温的进一步下降及“十一“长假有关。煤价方面,CECI沿海指数10月以来出现较快上涨,但目前六大电厂库存已达到年内高点,可用天数本周持续突破30天,与历年数据相比补库存节奏较快,预计后续旺季煤价有望较为平稳;整体来看,随着煤炭先进产能释放及发改委调控手段的成熟,煤价预计将呈现季节性波动及整体回归绿色区间相叠加的形势。由于煤价对电企业绩弹性大于电量,仍看好宏观承压形势下火电业绩支撑,同时由于其确定性及防御性增添配置价值。持续推荐华电国际(A&H)、浙能电力、大唐发电(H)、粤电力A等,关注国投电力、国电电力等。