国开证券环境监测行业情况梳理

2011-2012年监测行业营收出现爆发式增长,增长率约为38%,主要原因是政府集中采购价格较高的大型监测站,监测设备销售量在这一年也大幅增长了41%。此后,大气监测国控点数目稳定在1436 个,监测行业营收整体保持稳定,监测设备销售量出现两次高速增长期,其中,2013-2015年是因为监测设备在现有大型设备基础上的补充或升级,2016-2017年是由于政策打击监测数据造假,将监测工作纳入考核机制。

    2017年监测设备销售量达到56875台,同比增长约38%,其中,水质监测系统销量19345台,同比增长86%,环境空气在线监测设备7162台,同比增长55%,均实现大幅增长。

    2015年以来,国家注重环境监测数据的真实性,出台多项政策,要求加快监测事权上收,积极推进生态环境监测体制改革,实行省以下环境监测垂直管理,提高环境监测数据质量。此外,《关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见(征求意见稿)》提出,到2020 年环保装备制造业产值达到10000 亿元,并要求重点研发水质监测、园区大气污染监测、网格化监测装备等多元化产品,行业发展前景较为广阔。

    预计未来一段时期内,环境监测市场空间主要来自四个方面:一、网格化监测需求增加。目前大气监测事权上收已经完成,高层政府对于可提供实时数据、分布广泛、成本较低的大气监测设备需求增加,网格化监测有望迎来机遇期。二、传统监测站更新和下沉。全国范围内传统监测站的建造已经基本完成,未来将面临更新换代,同时,传统监测站有望向省、县等地区扩展。三、监测指标细化。细分指标需求将增加,如VOCS、土壤监测等。四、监测空间拓展。提升土壤、地下水等领域监测需求。据前瞻产业研究院预测,到2020年中国环境监测行业市场规模有望突破900亿元。个股方面,建议关注网格化监测订单丰富的先河环保和监测龙头聚光科技。

    风险提示。政策推进不及预期,业绩不达预期,订单执行不及预期,市场恶性竞争,国内外二级市场系统性风险。