餐饮旅游行业周报:同程艺龙赴港交所聆讯,三季报密集披露

类别:行业研究 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:方采薇 日期:2018-12-10

一周市场回顾: 上周餐饮旅游板块上涨1.08%,沪深300指数上涨1.23%。旅游板块表现弱于沪深300指数,上周餐饮旅游板块跑输沪深300指数0.15pct,列全部29个中信一级行业第23位。板块自年初至今跌幅为13.82%,仅次于银行板块、石油石化板块,列所有中信一级行业第3位。上周所有29个中信一级行业中26个行业收涨,政策利好频出对于稳定市场情绪起到了一定的作用,但在外围市场纷纷下跌的环境下A股仍承受较大压力。涨幅最高为房地产7.92%,餐饮旅游行业列全部29个中信一级行业第23位。上周餐饮旅游行业四个子板块均上涨。涨幅较高的是餐饮板块,收涨3.80%,继上周之后继续领先于其他版块。景区、旅行社、酒店分别收于1.87%、0.15%、1.01%。从个股来看,上周餐饮旅游板块中有27只个股上涨,4只个股下跌。涨幅居前的是云南旅游、西安旅游、国旅联合、*ST云网、新智认知。

    餐饮旅游行业估值近期连续调整,估值回落较多。截至上周收盘,餐饮旅游行业估值(TTM整体法)为26.62倍,比前一周上升0.08个单位,而较三周前则下降了5.65个单位。估值溢价率从上周的197.53%回落至194.52%,跌至近半年最低水平。各细分子行业的估值中景区板块下调,截至上个交易周收盘为22.30倍,下跌0.03个单位。旅行社板块、酒店板块、餐饮板块估值分别为31.07倍、23.87倍、36.56倍。

    投资建议: 当下A股市场仍维持弱市震荡格局,餐饮旅游板块由于前期涨幅较大,因此在本轮调整中承压较为明显。我们坚持认为旅游行业持续增长的内在逻辑未改变。当下随着大盘和消费股的调整,餐饮旅游行业经历了回调,部分优质标的估值已回到短期低位,具备良好的价格弹性。随着三季报数据密集披露,推荐关注细分行业景气度高、业绩良好的标的。 维持整个行业“同步大市”的评级。推荐标的:1)免税业龙头公司中国国旅(601888,并购整合,探索国际扩张);2)关注具备长期成长空间,业绩表现良好的公司:宋城演艺(300144,国内演艺市场龙头,业绩具备高成长性)。

    风险提示: 1)宏观经济增速下行; 2)旅游行业系统性风险; 3)重大意外灾害事件。

数据推荐

投资评级

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广信股份 买入 -- 研报
金石资源 买入 -- 研报
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桐昆股份 1.60 0.46 研报
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股票关注度

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中信证券 34 持有 买入
伊利股份 33 持有 持有
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华泰证券 32 持有 买入
贵州茅台 31 持有 买入
五粮液 31 持有 持有
万科A 30 买入 买入
格力电器 30 持有 中性
上汽集团 29 持有 买入
通威股份 28 买入 买入
三一重工 27 持有 持有
美的集团 27 持有 中性
泸州老窖 26 持有 持有
华能国际 25 持有 中性
中国国旅 25 持有 持有
中信证券 24 持有 买入
洋河股份 23 持有 买入

行业关注度

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电子信息 584 79 300
汽车制造 528 37 301
建筑建材 421 53 200
金融行业 418 28 191
电子器件 417 55 243
化工行业 379 63 117
钢铁行业 364 29 162
机械行业 333 42 111
生物制药 315 49 147
房地产 288 30 205
家电行业 278 11 132
酿酒行业 249 15 111
煤炭行业 235 23 98
服装鞋类 233 18 111
有色金属 231 49 71
酒店旅游 201 20 61
食品行业 194 23 68