通信行业:华为事件有待观察,三大运营商已获5G频谱试用许可

板块追踪:上周通信(申万)指数收于1904.66,上涨0.73%,沪深300指数上涨0.28%,创业板指数上涨0.87%。上周,各申万一级行业中有24个行业上涨。从子板块来看,上周子板块有9个板块上涨,5个板块下跌。其中,物联网上涨最多(4.32%)。上周通信板块有64家公司上涨,7家公司持平,38家公司下跌。

    行业观点:12月6日晚间,华为总裁任正非之女、华为CFO孟晚舟在加拿大被拘捕,并可能因为涉嫌商业欺诈面临美国引渡。在消息传出之后,华为的供应链公司股票纷纷出现下跌。我们认为,此次事件不会朝着极端的方向发展,主要原因是中美元首已在上周达成共识,贸易战的影响正在逐渐变小,政府出面斡旋的可能性较大。目前,华为基站设备全球市占率约30%~35%、光通讯设备全球市占率约40%~45%,均为全球第一大设备供应商,尽管有些国家以安全为由禁用华为设备,但在许多发展中国家以及非核心网络设备上,华为的竞争力还是处于有利地位。华为事件在很大程度上影响了市场的信心,从而引起了市场的波动,但与中兴事件相同,波动也意味着机会。后续还需要紧密观测事件走向。

    根据人民邮电报报道,三大运营商已经获得全国范围5G中低频段试验频率使用许可。中国电信获得3400MHz-3500MHz共100MHz带宽的5G试验频率资源;中国移动获得2515MHz-2675MHz、4800MHz-4900MHz频段的5G试验频率资源,其中2515-2575MHz、2635-2675MHz和4800-4900MHz频段为新增频段,2575-2635MHz频段为重耕中国移动现有的TD-LTE(4G)频段;中国联通获得3500MHz-3600MHz共100MHz带宽的5G试验频率资源,这与之前的市场普遍预测相差并不大。我们认为,中国移动在获得2.6GHz以后,其5G设备的覆盖质量将好于4G设备,其宏站的数量将不会大幅增加。对于中国联通与中国电信而言,两家运营商的频谱相邻,现有的滤波器与PA均支持200MHz的带宽,未来很有可能与韩国运营商类似,两家运营商共享建设5G基础设施,降低运营成本,加速网络覆盖。此次试验频谱落地,运营商与产业链上的各企业都将会更加明确自己的目标,共同为2019年下半年的试商用和2020年的规模商用做好准备,建议关注最先受益5G产业启动的厂商,如中兴通讯,烽火通信,光迅科技等。

    公司推荐:1、高新兴(300098):近年来公司致力于由单一的通信运维服务商转型升级,树立了以物联网技术为核心,聚焦公共安全行业应用,打造大数据运营商的发展战略。公司成立时主要产品为基站监控设备, 通过视频监控的集成进入安防行业,目前安防业务体系已经形成五大板块:通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统。公司外延式发展切入物联网,夯实智慧城市基础架构。收购中兴智联,布局电子车牌市场,收购中兴物联,建立“云+端”业务生态体系。2、网宿科技(300017):公司聚焦IDC+CDN+云计算+边缘计算”产业链。作为CDN龙头厂商,立足于CDN并积极向IDC及云计算和边缘计算延伸。CDN方面,网宿科技在CDN行业经营多年,长期占据龙头地位。IDC方面,公司将IDC业务以增资形式剥离至厦门秦淮子公司,以定制化为突破口,迎合大型互联网客户需求。云计算方面,目前公司已实现 CDN 节点的云化改造,推出了全速云系列产品。边缘计算方面,公司已逐步将CDN节点升级为具备存储、计算、安全功能的边缘计算节点。未来公司与运营商的合作将会进一步深化,移动边缘计算市场的启动将推动公司转型并受益。公司通过建立子公司和收购海外公司的方式快速拓展海外市场,目前,公司已覆盖几十个国家及地区,能够为海外客户提供丰富的服务。

    风险因素:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期风险。