东方证券化工行业周报10月第4周

周观点更新:

    目前工业品属性的中游化工品高景气已近尾声,后续周期机会主要集中于化纤和农化等少数子板块。我们判断PTA-长丝高景气仍有望维持,推荐产业链一体化龙头。同时我们建议持续关注农化产业链,推荐具有园区一体化优势的标杆企业。

    原油相关信息:

    原油及相关库存:10月19日美国原油商业库存4.228亿桶,周增加634.6万桶;汽油库存2.293亿桶,周减少482.6万桶;馏分油库存1.304亿桶,周减少226.2万桶;丙烷库存0. 81999亿桶,周减少29.9万桶。美国原油产量及钻机数:10月19日美国原油产量为1090.0万桶/天,较之前一周没有变化,较一年前增加249.4万桶/天。10月19日美国钻机数1067台,周数量增加4台,年上升154台;加拿大钻机数191台,周数量减少4台,年减少11台。其中美国采油钻机873台,周数量增加4台,年上升137台。

    价格和价差变化:

    我们监测的118种化工产品中,本周价格涨幅前3名的产品分别为蛋氨酸(上涨21.3%)、萤石97干粉(上涨14.0%)、三氯甲烷(上涨13.6%);

    跌幅前3名为:硅油(下跌25.8%)、DMC (下跌25.0%)、生胶(下跌22.0%)。

    在我们监测的62种化工产品价差中,本周价差涨幅前3名的产品分别为:

    炭黑价差(上涨65.2%)、甘氨酸-氯乙酸价差(上涨36.98%)、MTO(上涨28.83%);跌幅前3名为:丙烯酸丁酯价差(下跌161.73%)、苯乙烯价差(下跌51.33%)、有机硅(DMC)价差(下跌42.15%)。

    投资建议:

    化纤产业链上,建议关注PTA-长丝一体化龙头桐昆股份(601233,买入)、恒力股份(600346,买入)、恒逸石化(000703,买入)、新凤鸣(603225,买入)。农化产业链上,建议持续关注具有资源优势的磷化工龙头兴发集团(600141,买入),并建议关注司尔特(002538,买入)、新洋丰(000902,买入)。此外建议关注园区一体化龙头企业鲁西化工(000830,买入)、华鲁恒升(600426,买入)。

    风险提示:油价大幅波动带来的风险;化工品景气下行的风险。