零售行业周报第268期:行业短期波澜不惊,关注事件驱动因素

零售板块行情回顾 过去一周(5 个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.68%和0.68%,商贸零售(中信)指数的涨幅为0.58%,跑输上证综指和深证成指。2018 年以来(228 个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-21.20%和-29.95%,商贸零售(中信)指数的涨幅为-28.73%,跑输上证综指,跑赢深证成指。

    过去一周,商贸零售行业涨幅为0.58%,位列29 个中信一级行业的第21 位。过去一周,29 个中信一级行业中25 个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是农林牧渔、餐饮旅游和基础化工,涨幅分别为3.52%、3.17%和2.69%。2018 年以来,商贸零售行业涨幅为-28.73%,位列29 个中信一级行业的第18 位。2018 年以来,29 个中信一级行业中0 个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是银行、餐饮旅游和石油石化,涨幅分别为-5.83%、-6.30%和-11.30%。

    过去一周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是贸易、超市和百货,涨幅分别为1.03%、0.89%和0.87%。2018 年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C 连锁、百货和超市,涨幅分别为-13.67%、-28.62%和-30.62%。

    过去一周,零售行业主要的97 家上市公司(不含2018 年首发上市公司)中,55 家公司上涨,4 家公司持平,38 家公司下跌。过去一周, 涨幅排名前三位的公司分别是*ST 成城、芒果超媒和中成股份,涨幅分别为12.73%、9.17%和6.65%。2018 年以来,零售行业主要的97 家上市公司(不含2018 年首发上市公司)中,7 家公司上涨,90 家公司下跌。2018 年以来,涨幅排名前三位的公司分别是芒果超媒、重庆百货和汇嘉时代,涨幅分别为29.80%、25.80%和20.71%。

    零售行业投资策略 短期受到“双十一”提前消费影响,行业步入平稳期。消费品作为宏观经济后周期品类,整体增速预计会有所放缓。但我们发现黄金饰品和运动休闲品类仍然有较好的需求增长,这反映出消费品呈现分化的趋势。中端产品将受到抑制,但个性化产品仍然有较强的潜力。我们认为在短期基本面平稳的情况下,事件驱动将成为12月的主要机会,中小市值零售股可能存在交易性机会,主要来自于题材驱动。国企改革预期,增值税下降预期或者收购兼并都是未来一段时期的题材性机会因素。建议关注:老凤祥、天虹股份、首商股份。

    风险提示: 宏观经济增速未达预期,居民消费需求增速未达预期。