华泰证券有色金属行业周报(第四十九周)

本周观点

    本周有色板块整体上涨,子板块中,钴锂、稀有金属板块表现相对较好,锡锑、稀土板块涨幅居后。国内金属价格方面,基本金属除铜和镍之外均上涨;小金属中碳酸锂价格企稳,电解钴继续下跌,中重稀土氧化镝价格小幅上涨。子行业之中,受到美国经济增速放缓、加息预期逐渐减弱的影响,黄金价格有较强上升动力;稀有金属中,当前稀土供给受到国内外各种因素扰动的影响,价格有望上涨;基本金属则受到地产等下游需求偏弱影响,短期难有显著机会。我们近期建议关注贵金属、稀有金属、高科技领域新材料等品种。

    子行业观点

    1)黄金:周内美债收益率出现倒挂,美国11月非农新增就业人数不及预期,美国明年经济增速放缓概率较高,有可能制约加息并利多黄金;2)稀土:莱纳斯关丹工厂被限制生产,全球稀土供需格局有望改善;3)新材料:靶材研发迎来进展,我们长期看好国内靶材企业全球市场份额提升。

    重点公司及动态

    本周我们推荐山东黄金、盛和资源、宝钛股份、天通股份,建议关注五矿稀土、广晟有色、恒邦股份。

    风险提示:经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。