化工行业投资周报:磷矿石领涨,油价下跌,关注OPEC减产会议结果

类别:行业研究 机构:长城证券股份有限公司 研究员:邓健全 日期:2018-12-07

近半月涨幅较大的产品:磷矿石(贵州30%车板含税,19.05%),合成氨(山东,9.93%),氟化铝(河南地区,8.57%),磷酸(兴发工业,6.98%),磷酸(兴发工业,9.30%),TDI(华东地区,6.85%),萤石粉(华东地区,6.29%),硫ADC(江苏索普,6.25%),R134a(华东地区,5.26%),无烟煤(阳泉地区,3.76%)。

    近半月跌幅较大的产品:腈纶毛条(中纤网,-19.77%),硝酸(联合化工,-18.18%),丙烯腈(中纤网,-17.04%),苯酚(华东地区,-16.67%),石脑油国际(阿拉伯湾,-14.60%),腈纶短纤(中纤网,-14.53%),甲醇(华东高端,-14.29%),甲苯(华东地区,-13.82%),丁酮(华东地区,-13.76%),甘氨酸(河北,-10.91%)。

    本周最新动态:国际油价震荡下行,关注12月6日OPEC减产会议结果本周国际油价继续下跌,截至12月2日,美油报50.72美元/桶,比上周末下跌7.16%,布油报59.07美元/桶,比上周末下跌5.88%。据路透社报道,11月OPEC产量环比下降16万桶/天至3311万桶/天,其中沙特产量再创新高达1,120万桶/天,俄罗斯产量略有下降为1,137万桶/天,市场对投资原油供应过剩担忧情绪并未减轻。沙特由于记者卡舒吉遇害事件,目前在减产问题上进退两难,11月产量新高是对特朗普降低油价诉求的回应,更多由政治因素主导。周末G20会议期间传来消息,俄罗斯总统普京与沙特王储穆罕默德达成共识,同意将OPEC+减产协议延长至2019年,但目前尚无减产的明确数字,提振市场对于OPEC会议信心。本周重点关注12月6日OPEC会议减产结果。

    2018年下半年投资策略观点:伴随着基础化工整体估值逐步接近历史底部区域,我们认为板块也将逐步迎来配置的机遇。进入2018年化工产品景气度出现一定程度的分化,我们从三个维度优选细分板块的优质龙头。

    重点推荐标的包括:盈利触底回升,具备产业链一体化优势的PVA龙头皖维高新(600063);随着国内汽车产业的发展和配套市场的逐步开拓,国内轮胎龙头企业具备成为国际一流轮胎企业的潜力,推荐关注玲珑轮胎(601966);以及受环保趋严影响供给端持续收缩,需求端企稳回升,产业链景气度持续提升的制冷剂行业,推荐关注巨化股份(600160);另外,新材料领域,建议关注传统反光膜销售稳定增长,积极布局功能膜多样性发展道路的道明光学(002632)。

    原油:上周美油报50.72美元/桶,下跌7.16%,布油报59.07美元/桶,下跌5.88%。

    萤石粉价格暂时维持高位,氢氟酸价格回落,氟化工产业链成本支撑转弱。本周萤石粉价格上涨遇阻,暂时高位整理,97萤石湿粉市场价格在3500-3900元/吨附近,97萤石干粉市场价格在3750-4000元/吨附近,由于下游氢氟酸企业目前多有一定存货量,议价能力增强,且囤货贸易商出货意愿强烈,周内已经开始放量,叠加终端制冷剂需求疲软,预计萤石粉价格继续上涨空间有限,价格回调可能性较大。本周无水氢氟酸价格部分回落,多数维持稳定,上游萤石粉价格基本停止上涨,硫酸价格下调,下游制冷剂需求不振,跟涨乏力,不排除氢氟酸价格回落可能性。萤石粉、氢氟酸对整个氟化工产业链的成本支撑作用减弱。制冷剂方面,R22接货价格在21000-22000/吨左右,下游需求低迷,观望情绪较浓;R134a价格维持在33000-33500元/吨高位,市场供应紧张,以交付前期订单为主;R125价格平稳,出厂成交价在27000-29000元/吨,R32市场成交价在22000-23000元/吨,需求不济,R125、R32价格均难有上涨空间。

    磷矿石供应减少,磷肥行业进入生产旺季,供需错配或带动磷矿石价格上涨。本周,贵州贵阳地区部分磷矿石企业车板价格上调80-100元/吨,新价下月执行。其他市场虽暂时未跟涨,但随着矿山逐渐进入冬季停产期,供应减少,而下游磷肥进入生产旺季,对原料需求旺盛,供需错配可能带动磷矿石价格上涨,后续存在涨价预期。本周全国磷酸一铵开工率58.14%,开工情况较平稳,部分大企业已准备检修计划,下周开工率或有下滑,当前一铵市场挺价心态明显,但下游复合肥受需求端不振影响,采购需求放缓,成交氛围清淡,12月复合肥大厂会逐渐出台冬储政策,预期化肥市场出现回暖迹象。

    风险提示:宏观经济波动风险;原油价格波动风险;国内化工品价格波动风险

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
天源迪科 买入 14.58 研报
三安光电 买入 -- 研报
开元股份 买入 -- 研报
广信股份 买入 -- 研报
巨化股份 买入 -- 研报
宋城演艺 买入 -- 研报
全筑股份 买入 7.40 研报
恒瑞医药 买入 -- 研报
天坛生物 买入 -- 研报
博雅生物 买入 -- 研报
乐普医疗 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
和而泰 0.42 0.39 研报
赛轮轮胎 0.28 0.42 研报
圆通速递 0.88 0.76 研报
大秦铁路 0.79 0.77 研报
顺丰控股 0.42 0.66 研报
铁龙物流 0.43 0.41 研报
申通快递 0.54 1.19 研报
日照港 0.19 0.23 研报
韵达股份 0.18 0.18 研报
宁波港 0.15 0.20 研报
山东高速 0.35 0.42 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
万科A 39 买入 买入
中国国旅 38 持有 持有
中信证券 37 持有 买入
保利地产 37 买入 买入
上汽集团 37 持有 中性
贵州茅台 37 持有 买入
先导智能 36 持有 买入
恒立液压 34 持有 买入
北方华创 33 持有 买入
新宙邦 33 持有 持有
三一重工 32 持有 买入
中炬高新 32 持有 买入
汇川技术 32 持有 买入
瀚蓝环境 31 持有 持有
通威股份 31 持有 买入
中国中车 31 持有 买入
烽火通信 30 买入 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 754 91 346
汽车制造 514 38 214
化工行业 433 55 172
电子器件 424 53 239
建筑建材 421 47 190
金融行业 419 26 161
机械行业 400 56 192
生物制药 369 50 205
食品行业 368 30 144
房地产 347 34 180
农林牧渔 339 28 113
酿酒行业 328 17 151
交通运输 301 30 151
酒店旅游 286 22 93
家电行业 281 14 129
钢铁行业 260 29 54
煤炭行业 236 23 94