家电行业:挑战与机遇并存

投资建议:关注制冷业务稳步增长,新能源业务持续发力的三花智控

    短期看制冷业务仍为三花权重业务,在跟随下游空调走出补库存周期后,业务增速势必有所放缓。但长期看作为上游零部件龙头公司,自身业务亦有望受益于空调行业总量的成长空间。另一方面新能源汽车业务有望为整体增长带来弹性。此外公司拟以自有或自筹资金进行回购彰显了管理层信心。风险提示:家电终端需求疲软,汇率波动。

    风险提示

    新模式对行业产生冲击;

    地产增速持续下滑;

    下游需求不及预期等。