石化周报:油价低位震荡,恒力具备投料试车条件
1、市场回顾及油价展望:
本周动态:
EIA11月28日公布报告显示,截至11月23日当周,美国原油产量为1170万桶/天,较上周涨幅0%。原油净进口量增加13.5万桶/天,炼厂开工率周环比3.13%。截至11月23日当周,美国原油库存4.505亿桶,较上周增加357.7万桶。OECD原油库存13.81亿桶,较上月减少1600万桶。截至11月30日,Brent和WTI期货价格分别收于58.68和50.72美元/桶,周环比-0.86%和0.65%。
美沙俄原油产量居高位,供应过剩担忧难化解。市场依然担心全球经济放缓将会威胁需求表现,而包括美国、沙特和俄国在内的三大原油主要生产国依然在继续推高产量。产油国减产预期助原油跌后企稳。OPEC委员会认为油市供给过度,并计划和其他主要产油国在10月水平上减产130万桶/日。据悉俄罗斯能源部长诺瓦克将在G20峰会时会见沙特能源部长法利赫,讨论2019年减产事宜。利好消息提振下跌幅收窄,周五收盘价布伦特报58.68美元/桶,WTI报50.72美元/桶。在这个时间节点上,我们预测,2018年第四季度原油价格中枢或将保持在60-70美金/桶左右。
2、重要公司信息跟踪:
【600028中国石化】近日,中国石化正式批复中国石化长城能源化工(贵州)60万吨煤制烯烃项目可行性研究报告,同意启动实施贵州织金煤化工项目。项目主要产品为聚乙烯、聚丙烯。
【600346恒力股份】目前,恒力2000万吨/年炼化一体化项目常减压装置已完成调试、具备投料试生产条件,公用工程已全部投入使用。轻烃回收装置、煤油加氢装置、连续重整装置和润滑油异构脱蜡装置等焊接工作已全部完成,正在进行调试。
【000703恒逸石化】2018年11月27日公告,公司收到证监会批复,核准公司向恒逸集团发行1.71亿股、向富丽达集团发行7512万股、向兴惠化纤集团发行7512万股购买相关资产;核准公司非公开发行股份募集配套资金不超30亿元。据方案,公司拟发行股份购买恒逸集团所持嘉兴逸鹏100%股权和太仓逸枫100%股权、购买富丽达集团和兴惠化纤合计所持双兔新材料100%股权,交易总价44.95亿元。
【600803新奥股份】2018年11月26日公告,公司披露回购股份预案,回购金额为1.5亿元至2亿元,回购价格不超过15元/股,回购实施期限为股东大会审议通过之日起不超过6个月。
3、重要数据跟踪:
重点产品价格:PX价格为980美元/吨,较上周下跌3.4%;PTA价格为6100元/吨,较上周下跌3.2%;涤纶长丝POY价格为8250元/吨,较上周下跌4.9%;FDY价格为8875元/吨,较上周下跌4.3%;DTY价格为10200元/吨,较上周下跌3.8%。
重点产品价差:PX价差为482美元/吨,较上周下跌6.8%;PTA价差为672元/吨,较上周下跌1.6%;涤纶长丝POY价差为1042元/吨,较上周下跌20.8%;FDY价差为1667元/吨,较上周下跌13%;DTY价差为2992元/吨,较上周下跌7.7%。
重点产品库存:国内PTA本周较上周升高0.5天至4天。POY、FDY、DTY本周库存分别为17、19、26天,较上周各上升1天。基于目前情况,我们判断长丝未来价格承受一定下行压力。
4、建议关注:
油气:中国石化、中国石油、新奥股份、东华能源、广汇能源;
丙烷脱氢:卫星石化;
大炼化(PTA-涤纶长丝):桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份、新凤鸣;
锦纶:神马股份;芳纶:泰和新材;
改性塑料/TPV:金发科技、道恩股份
5、风险提示:原油需求大幅下降、产油国增产超出预期、原油库存剧烈波动、中美贸易战持续升级、中东地缘局势风险、地缘政治问题升级、美国页岩油运输壁垒突破、科技进步、美联储加息、替代能源进一步应用。