医药生物行业:鼓励慢病长处方管理,谈判抗癌药不占药占比

行业动态跟踪

    卫健委发布《关于加快药学服务高质量发展的意见》,鼓励探索慢性病长期处方管理,有利于零售药店与医疗机构对接,利好慢病用药外流。医保局要求17种国家医保谈判抗癌药执行落实,建议关注中国生物制药,预计公司安罗替尼截止11月底销售额近6亿元,且在多地反馈临床效果好,随着各地方医保对接完成,有望加速放量。

    本周原料药价格跟踪

    抗感染药类价格方面,青霉素工业盐、阿莫西林及头孢曲松钠维持10月份数据,价格分别为72.5元/BOU、182.5元/kg和665元/kg。6-APA于11月26日报价195元/kg,与上周相比价格下降20元/kg。维生素方面,本周维生素A、维生素E和泛酸钙价格持续上涨,于本周末分别报价485元/kg、41元/kg,较上周上涨100元/kg、2元/kg;维生素C和泛酸钙价格与上周一致,报价35元/kg、230元/kg。

    本周医药行业估值跟踪 截止到2018年11月30日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在26.55倍,较上周略有提升,低于历史估值均值(40.11倍)。截止到2018年11月30日,医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.09倍,比上周略有提高。本周医药板块涨跌互现,其中医疗器械和医疗服务板块涨幅领先,而中药板块跌幅较大。

    周策略建议

    上周医药板块仍维持震荡走势,受近期沙坦类原料药供应以及价格上涨刺激美诺华和天宇股份等表现较好。本周我们预计医药板块受益于中美贸易摩擦缓解带来的复苏行情,前期跌幅较大但基本面无虞标的或将回暖。本周将迎来11城带量采购价格谈判,建议积极关注相关产品降价信息,推荐新过一致性评价的乐普医疗(300003.SZ),关注海正药业。同时我们仍推荐不受降价影响的非药板块相关标的如一心堂(002727.SZ)、安图生物(603658.SH)和通策医疗(600763.SH)。

    风险提示行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。