基础化工行业周报:原油价格下行,化工品价格跌多涨少

上周价格上涨重点化工产品11个,价格下跌化工产品55个。涨幅前五:磷酸(澄星集团工业85%)(+7.0%)、NYMEX天然气(+4.0%)、天然橡胶(上海地区)(+2.5%)、重质纯碱(华东)(+2.1%)、丁二烯(东南亚Cfs)(+1.9%)。跌幅前五:液氯(华东)(-300%)、煤焦油(山西)(-21.6%)、硝酸(华东地区)(-18.2%)、苯酚(华东)(-12.6%)、甲苯(华东)(-9.6%)。

    磷酸:上周磷酸(澄星集团工业85%)报价4600元/吨,环比上涨7.0%。价格上涨主要由于10月份云南、四川地区电价大幅上调,黄磷生产企业成本大幅上涨,支撑国内热酸磷酸价格上行。预计12月份国内黄磷报价上调乏力市场高位盘整,而磷酸下游需求不足使得场内企业生产积极性不高,预计12月份国内热法磷酸价格高位盘整。

    天然橡胶:上周天然橡胶(上海地区)报价10350元/吨,环比上涨2.5%。价格上涨主要由于前期商品集体大跌后,橡胶作为空头配置的压力减轻,价格有所反弹。但天然橡胶供应充裕与需求疲弱的矛盾依然存在,年底轮胎开工率受季节性因素影响处在下滑阶段,且青岛、广饶等地轮胎企业限产细则出炉,最高全部停产,下游需求疲软;叠加东南亚等主产国进入供应旺盛期,新胶上市持续增加,国内上期所橡胶总库存水平仍然比较高,预计天然橡胶短期维持震荡行情。

    重质纯碱:上周重质纯碱(华东)报价2150元/吨,环比上涨2.1%。价格窄幅上涨主要由于受安全检查和环保督查影响,部分纯碱企业装置长期停产、限产、减产,包括山东海化集团限产2500吨/天,限产时长暂不确定,纯碱供应减量;但也有部分企业装置开工负荷逐渐恢复,对减少部分形成一定补充。重碱下游玻璃行业进入传统冷修季节,且后期新增产能不多,对重碱需求支撑或有所乏力,但当前纯碱行业库存低位,开工一般的情况下,企业提涨意向明显,预计下周重碱价格继续上行。

    PVC:上周PVC(华东电石法)报价6545元/吨,环比上涨1.5%。价格略有上涨主要由于近两周PVC市场连续筑底之后,市场悲观情绪逐步得到缓解,终端采购情绪有所改善。下周电石价格预计维持稳定,PVC成本面变化不大;PVC大厂预售较多开工维持较高水平,PVC行业库存不会出现明显累积;下游采购仍然按需谨慎采购,预计下周PVC市场窄幅震荡。

    投资建议:推荐扬农化工、新洋丰、万华化学、华鲁恒升、新安股份、鲁西化工、浙江龙盛、神马股份、利安隆、万润股份、飞凯材料等。

    风险提示:产品价格下跌,需求低于预期。