有色金属行业周报:避险情绪推升贵金属板块配置价值

避险情绪推升金价 贵金属板块配置迎来窗口期:本周全球股市出现较大幅度波动,其中标普500下跌4.1%,道指下跌4.2%, VIX 恐慌指数周四一度达到28.84,为2月以来首次,避险情绪推动金价摆脱前期低迷走势,逐步走高,伦敦黄金现货本周逆势上涨1.23%。鉴于美国CPI 数据略不及预期,美债收益率飙升以及美股波动加剧,美联储后续加息步伐不确定性增加,市场对美元指数预期开始走弱。同时目前全球金矿开采成本位于1100-1000美金/盎司附近,黄金向下空间有限,叠加今年俄罗斯等央行购金加速以及印度黄金消费增加,我们认为贵金属板块的配置窗口期已来临,推荐山东黄金、中金黄金、紫金矿业、金贵银业。

    钒制品供需格局持续紧张 产品价格保持上涨态势: 钢筋新国标将于今年11月份实施,钢铁行业为达到标准需添加合金元素,对钒铁需求将大幅增长。

    石煤钒矿关闭后受环保督查限制,短期内难以复产,同时钒渣进口全面禁止,钒系产品供给端收缩显著,行业供需格局紧张。2017年下半年开始钒系产品价格大幅上涨,9月份以来更是价格暴涨,本周钒铁上涨11.49%收于48.5万元/吨,年涨幅314%;五氧化二钒上涨9.3%收于47万元/吨,年涨幅331%。

    市场供不应求局面短期难以改变,价格有望继续走高。推荐攀钢钒钛。

    9月新能源汽车数据亮眼 关注龙头估值修复:上周中汽协公布了9月份国内新能源汽车产销数据,9月新能源汽车产销量分别为12.7和12.1万辆,同比增长64.4%和54.8%。新能源汽车数据持续亮眼,锂钴下游需求仍旧强劲。

    我们认为市场逐步企稳后,锂钴龙头估值有望逐步修复,推荐天齐锂业、华友钴业、洛阳钼业。

    风险提示:美国宏观风险 环保政策风险