有色金属周报2018年30期:金价小幅反弹,四季度工业硅价格有望上涨

避险情绪叠加通胀预期上市金价小幅反弹。本周美股表现继续疲软,各国相继公布的9月CPI及GDP数据均略低于市场预期,避险情绪上升。同时油价走势依旧强劲,强化了全球通胀预期。双因素共同推动本周金价上涨。本周伦敦现货黄金上涨0.66%,收于1227.85美元/盎司;COMEX黄金上涨0.55%,收于1228.7美元/盎司;COMEX银上涨0.10%,收于14.65美元/盎司。我们认为12月美联储加息落地后,短期内压制金价的利空因素消散,金价有望开启上涨态势,贵金属板块配置价值凸显,我们建议关注中金黄金、山东黄金、金贵银业。

    西南冬季枯水季看好四季度工业硅价格。四川、云南等西南工业硅生产基地多以水电为主,四季度将步入枯水期,开工率或将大幅下降。同时云南省环境污染防治工作领导小组办公室先前印发文件要求当地工业硅企业年底前建成脱硫设备,成本端有望进一步推升工业硅价格。我们认为未来工业硅新增产能有限,随着光伏新政逐步消化,下游需求仍将保持稳步上升态势,工业硅价格易涨难跌,我们建议关注合盛硅业。

    全固态锂电池技术落地碳酸锂价格或企稳:由中国科学院宁波材料技术与工程研究所牵头承担的纳米先导专项“全固态电池”课题日前通过验收。在该课题基础上,赣锋锂业在宁波筹建亿瓦时固态动力锂电池生产线,开展第一代产品在新能源汽车用户的推广和市场投放。本周工业级碳酸锂价格涨幅达6.15%,考虑到进入10月后青海盐湖地区天气转冷,叠加今年夏季青海地区遭受洪灾,部分盐湖被破坏,卤水供应受限,碳酸锂产量受到一定影响,随着下游电池厂商库存消化步入尾声,四季度新能源汽车迎来旺季。我们判断碳酸锂价格或将企稳。建议关注天齐锂业、赣锋锂业。

    风险提示:新能源汽车数据下滑中美贸易摩擦升级。