教育行业跨市场周报(第51期):学前意见限制幼儿园资产证券化,建议关注三垒股份错杀机会

出版行业和公司主要观点。A股上市公司三季报均披露完毕,出版行业25家上市公司2018年前三季度合计实现收入823.27亿元(+5.4%)、归母净利润96.15亿元(-8.3%)、扣非净利润76.40亿元(+1.8%)。前五大市值公司的市值和PE(TTM)如下:中南传媒(219亿元/17x)、凤凰传媒(196亿元/14x)、山东出版(168亿元/11x)、中文传媒(171亿元/10x)、皖新传媒(153亿元/13x),估值均处于历史较低水平。

    A股教育行业投资建议。我们维持年初至今对于A股教育行业的投资观点“聚焦龙头,兼顾成长”。(1)龙头主线推荐职业培训龙头中公教育/亚夏汽车(002607)、教育信息化龙头视源股份(002841)、三垒股份/美吉姆教育(002621);(2)成长主线核心推荐百洋股份(002696),建议关注三盛教育、科斯伍德、开元股份、盛通股份、立思辰等公司。

    风险因素。政策风险、市场竞争加剧