华泰证券黑色金属行业周报(第四十六周)

本周观点:环保限产开始,唐山高炉产能利用率下行

    进入采暖季,长治、洛阳、淄博、郑州、徐州等地相继出台错峰生产实施方案,管控程度趋严。据Mysteel,唐山钢厂高炉(不含已淘汰高炉)上周产能利用率为70.65%,周环比下降1.39pct,且上周仅15、16号处限产期内,后期整周时间限产下,产能利用率预计将继续下行。尽管环保限产出现松动,但仍有空气质量目标,南方涛动指数显示今年采暖季期间厄尔尼诺、暖冬概率高,空气扩散条件不利。京津冀地区进入采暖季后如果出现重污染天气,限产或阶段性趋严。

    上周回顾

    上周沪深300涨2.85%,申万钢铁指数涨1.90%。

    重点公司及动态

    2018年11月6日-2018年11月15日,南钢股份对《南京钢铁股份有限公司2018年股票期权激励计划(草案)》的拟激励对象的姓名和职务在公司公告栏进行公示。11月17日发布公告,公司监事会认为本次激励对象合法、有效。该计划拟向激励对象授予股票期权3,178万份,约占计划公告时公司总股本44.2亿股的0.72%。

    风险提示:宏观经济形势变化;环保等政策风险;下游需求增速低于预期。