华泰证券有色金属行业周报(第四十六周)

本周有色指数、新材料指数分别收于3519、2063,周变动幅度分别为4.79%,8.05%,涨幅居前的板块是磁材、3D打印、锂电、稀土等。金属价格方面,铜、锡、锌涨价,铝、镍下滑;小金属方面,中重金属氧化镝、碳酸锂略有上涨。我们认为有色板块在经历系统性下跌之后,部分龙头企业估值2018wind一致预期PE已至近3年低位,短期迎来修复;此外在本轮修复行情中,高成长新材料企业(含部分稀贵金属下游企业)涨幅更加明显。建议关注基本面逐步改善的锡,以及钛、稀土等小金属品种;此外建议关注高景气高成长的的电子材料如靶材、石英、磁材、蓝宝石等。

    子行业观点

    1)稀土:工信部督查工作持续,中重稀土或面临供给压力;2)钛:环保因素导致供给收缩,但2018-2019预期军工、化工、航空航天等领域对钛材的需求提升,细分板块景气度提升;3)新材料:近期迎来成长股行情,建议关注高景气高成长的电子材料如5G半导体、消费电子等材料。

    重点公司及动态

    推荐的标的有盛和资源、宝钛股份、中国铝业、天通股份,建议关注恒邦股份和广晟有色。

    风险提示:宏观经济或政策调整、下游需求低于预期、原材料价格变动等。